過去六個月，A股大漲超過80%，而今年以來，更是有超過300隻股票價格翻倍，近千隻股票動態市盈率超過100倍，兩市一年來僅十餘隻股票下跌……在這些堪稱「瘋狂」的數據背后，中國股市「泡沫說」不脛而走。

　　A股到底有沒有泡沫？來看看各方觀點怎麼說。

　　首先，官方媒體《人民日報》網站4月22日發表評論文章稱，A股牛市才剛剛開始，背后的原因是中國發展戰略的宏觀支撐以及經濟改革的內在動力，并不是泡沫。

　　其次，廣發證券稱近期還不用過多地去操「泡沫破裂」的心，因為首先現在還沒到真正瘋狂的時候，等到未來通脹和房價回升、貨幣政策有收緊預期之后，如果股市還能上漲，屆時才會使大家進入真正的瘋狂狀態，也即真正的「泡沫」階段。

　　兩種聲音似乎表明，目前A股仍處在相對健康的階段。也因此有人戲言，A股不是泡沫，是不一樣的煙火。

　　調侃歸調侃，有沒有泡沫，還得認真分析。

　　說到泡沫，國際市場似乎更有話語權。美國的納斯達克綜合指數4月23日收盤創下新高，超越了15年前互聯網泡沫時誕生的紀錄點位。該指數當日上漲0.41%，收於5056.06點，超過了2000年3月10日的紀錄高位5048.62點。

　　雖然納指創下新高，但在股票交易員看來，整個市場并沒有什麼出奇之處。而用申萬宏源的觀點說，納斯達克互聯網泡沫破滅「不是因為太貴而是邏輯的破壞」，新經濟不是泡沫。

　　這時宜避風頭

　　而A股市場較美國當年互聯網泡沫時期又如何呢？

　　首先，科技股目前占中國股市的比重要低於15年前美國的情形，從而降低了未來潛在的下跌空間；其次，高估值并不必然意味著不合理，一些股票的估值是可以通過盈利高增長來消化的。因此，雖然一片看空聲，但A股創業板指還是再創新高，站上2700點，創業板「傳說中的」階段性調整不得不一再推遲。當然即使這樣，投資者也應該提防市場背后的風險。

　　4月23日，中國證監會再度核準了25家公司IPO申請，并表示未來新股將由每月核發一批次增加到核發兩批次。這意味著，今后市場供應將大幅增加，投資者這時候「避避風頭」總不會有大壞處。

　　當然，或許你還可以從官方媒體的聲音中窺見市場動向：「如果將A股看作『中國夢』的載體，那麼其蘊藏的投資機會是巨大的。但是，如果把A股市場當作賭場，那麼世界上任何一個賭場都是危險的。」騰訊財經逢周一刊出