A股上周四暴跌超過6.5%，次日寬幅震盪，小幅收陰，顯示市場做多動能損耗極大，觀望氣氛漸濃。而周末消息面的平靜更讓市場忐忑。本周擴容高峰又將來襲，市場還能再續瘋牛行情嗎?

　　監管層態度出現明顯變化

　　去年7月21日以來的本輪行情是典型的政策市，一方面重頭利好魚貫而出，開啟滬港通為股市引資，三次降息兩次降準釋放充裕的流動性;一方面是每逢市場出現大的波動，有關方面就會馬上出來澄清，人民日報、新華社等權威官方媒體連篇累牘地發文唱好股市表現。

　　而上周四是一個轉捩點，尽管也有官方媒體發文堅定市場信心的，但力度小了，分量輕了。而且，近期有關方面對利空傳聞一直持非常微妙的態度。如對公募基金囤積創業板，市場出現監管層約談基金公司經理的傳聞，監管層不急於表態，任由傳聞對市場造成兩波的冲擊，直到無法再拖的時候，才輕描淡寫地說不會進行窗口指導。而對於上周市場出現的印花稅傳聞，有關方面也是保持緘默，沒有人出來澄清。

　　暴跌過后，大部分股民很關心上周五例會上，監管層有何說法或表態。但管理層仍然并沒有對股市暴跌發出任何聲音。

　　筆者認為，有關方面在5000點關前保持緘默是有深意的，至少表明有關方面對市場瘋牛走勢不認可，但又不好進行窗口指導，就來個此時無聲勝有聲。上周末管理層不發聲，一定程度上表面政府希望牛市在5000點這個位置穩一穩，如果大盤繼續猛漲將不排除政策性的利空消息提前落地，而一旦調整過度，政府也會使用對冲工具來推動股市。所以接下來市場將處在一個寬幅調整階段。

　　主力撤退說明啥?

　　上周四市場暴跌的一個重要原因，是匯金減持四大銀行股。尽管暴跌后匯金澄清說是部分減持，減持的是2009年后增持部分，但匯金減持是眾所周知的事情。

　　匯金撤離的同時，保險資金也在撤離。5月28日上午，當大盤指向4986.5點，市場歡呼冲破5000點聲音還沒來得及停歇時，行情卻又沉重砸盤至4620.27點。警醒之餘，人們才發現，險資早已在此震盪之前主動撤退，而金額高達700億之多。

　　另據了解，社保基金早在4月已經通知公募基金要求清倉組合中的創業板個股，除滬上少數幾家抱團創業板的公募基金無法及時清倉外，大部分公募基金經理亦已在4月下旬至5月上旬完成了降低創業板投資比例的操作。

　　匯金、保險資金和公募基金的減持，或是基於其對消息面政策面未來動向的預期。這也說明上周末有關方面保持緘默，或為本月行情留下懸念。

　　上周股市暴跌，本周擴容提量。以「巨無霸」中國核電領銜的23隻新股申購，本周將密集來襲。業內人士普遍預計，本輪新股凍結資金將達天量，遠超前幾輪IPO，甚至民生證券的報告預測這一規模將達8.3萬億之巨。

　　雖然上周四的大跌對於上漲已久的市場起了較大的風險釋放作用，但很難說接下來就不會再出現大的調整。

        王長久