来源：格隆汇 格隆

 

　　希腊债务谈判破裂，希腊面临本月底无法偿还IMF16亿欧元债务的信息，这两天再次成为全球政经头条，并不出意外地把全球股市都很优雅地砸了个坑。

 

　　自2008年金融危机以来，希腊几乎就成了那块令欧洲乃至全球资本市场恐惧甚至绝望的石头：如同一个不甘寂寞的过气明星，希腊人将会债务违约、将会破产、将会退出欧盟的信息隔三差五就会蹦上全球政经头条。关键，你还不能无视它，因为每次这个信息蹦出来，都会对全球政经，尤其资本市场产生立竿见影的冲击，无论是欧洲自己，还是远隔万里之外的香港，甚至是经济已经明确走出危机泥沼——如果不信，你去看看昨天希腊债务问题谈判破裂后全球股市的表现就知道了。

 

　　IMF、欧洲央行、欧盟、以及欧洲各国政府、央行殚精竭虑各出奇招希望能帮助希腊人走出危机泥沼，解决债务问题，每当努力看似已柳暗花明，但都是转瞬波澜再起。希腊问题就如同一列进入隧道的火车，每次前面出现光明，都会引起大家的欢呼，但最后发现不过是对面交错而来的另一列火车而已。

 

　　欧洲问题核心：还是貌合神离的政治问题

 

　　与其说希腊欠债的当爷，胡搅蛮缠并绑架欧洲和全球是个近乎无解的问题，毋宁说欧洲自身才是个无解的问题。大一统的货币与分灶吃饭的财政从一开始就是个无法弥合的问题，尤其是当各国没有一个统一的政府的背景下。欧洲问题其实根本可以不用发展到今天几乎无法解决的严重程度。从大的逻辑上说，如果把希腊看做中国的一个偏远穷省，该省经济出问题，通过中央财政转移支付等扶持手段可以轻松解决，早点动手就好了。但现实情况是各家自扫门前雪，经济危局不发展到火烧自家眉毛，政治家就宁可视而不见，小病最终也会拖成不治之症。欧洲这次想找到一艘诺亚方舟全身而退的几率基本已微乎其微，上周欧央行行长德拉吉明确表示不会为了希腊而出台任何宽松政策，按他的说法 "货币政策无法解决本应该由欧洲政治家来解决的问题"。

 

　　这句话在一定程度上只是一种托辞，他只是需要把杀手锏留在希腊人真的兔子跳墙的时候。

 

　　欧洲人永远不会忘记当年把一战后的德国逼到角落里的后果。所以，这次那些西装革履的三巨头谈判代表们不会任由事情恶化，他们需要的只是敲打敲打希腊人，甚至不排除双簧苦肉计，给债主们（尤其德国人，在希腊2400亿欧元解困金里，德国人是最大出资方，远超法国、意大利等国）一个交代：你看吧，打也打了，逼也逼了，弄死了人家，谁也没好处。

 

　　港股：受惊后的机会

 

　　全球几乎所有风吹草动都会殃及港股，这次万里之外的希腊人准备不还债也没有例外，立即无比默契地跟跌，有很多朋友抱怨“香港股市真是个变态的市场”。

 

　　老实说，香港股市确实是全球资本市场的一个另类：主流资金来自欧美，上市公司主要来自大陆，制定游戏规则的监管者则来自香港本土。这种参与各方的互相割裂导致一种“鸡同鸭讲”的局面，各方对同一种信息与市场情势的理解与判断可能会天壤之别。也正因为参与各方来自全球完全不同的区域，因此对香港市场而言几乎有推不完的石头。除了隔三差五就蹦出来折腾一番的希腊是其中一块外，近在咫尺的大陆，乃至远隔重洋的欧美都是随时会滚落的石头。至于所谓郑少秋剧本面世的丁蟹效应，或者Sell In May、五穷六绝七翻身的魔咒，都不过是这些石头的滚落效应而已。

 

　　我们至少能知道目前香港股市是全球所有股市里（除了奇葩的俄罗斯）估值最低的市场，恒指动态市盈率才11倍出头，在政改、希腊人违约等恐慌石头滚落与市场做空力量的诱导与裹挟下，市场不排除再下台阶的可能，但这种时候正是长期资金的入市良机，尤其是我们考虑到中国转型与资本输出的大背景下，君不见7月1日基金互认就开始实施？

 

　　用投资学术语阐述，就是在这个位置买入，3-6个月后赚钱是大概率事件。

 

　　如果把我们的投资视作一个类似推石头爬坡过程，则石头的滚落会随时发生且无止境。此时我们该做的是张开耳朵，仔细聆听大陆那边正规军集结号的声音，同时睁大眼睛，细致观察石头滚落砸坑的位置与深度。