專家稱頂層設計的出臺，將掀起一波大行情

　　昨日收盤，寶鋼包裝、沈陽化工、廣深鐵路、中海海盛、石化油服、焦作萬方等國企改革題材個股聯袂漲停，且陣容整齊，實屬少見。反觀創業板股票，前期活躍漲幅巨大的個股卻紛紛進入跌停板行列。這是大盤激烈調整反彈第二天，與去年以來的行情相比，風向變了。深圳信和投資總經理關鐵良等昨日接受采訪的多位專家表示：今年下半年行情主要看國企改革。

　　重倉國企股終有可觀收益

　　梳理盤面可以發現，“中糧系”三只股票中糧地產、中糧屯河和中糧生化均漲停。其他如海運類、環保類、化工類、建材類國企股也出現在漲停股群里占有較多比例。這些行業，都是國企改革重點。

　　深圳信和投資總經理關鐵良說，去年7月國資委宣布6家央企開展央企改革試點后，他管理的基金就積極布局國企股，當時最看好國投系、中糧系，對相關個股都大比例建倉。到今年5月，這些國企股只漲了一倍多，沒有達到預期目標，但近期國企股大放光彩。昨日，他重倉持有的國投新集和中糧系三只股票漲停，目前他在這個板塊中的資金收益將近4倍。

　　關鐵良昨日下午接受采訪時表示，國企改革市場一直在等待“1加N方案”出臺，這是改革的頂層設計，在1個大框架下加若干個方案，傳聞已久，但至今沒有推出。改革進展緩慢障礙多，如在壟斷行業中引進民資混改，就涉及到資產定價問題。定價過低有國資流失爭議，定價過高則民資不入。如果頂層設計能在下半年出臺，將掀起一波超出想象的行情。

　　下半年行情首推國企改革

　　國泰君安證券機構業務總監馮亮說，國企改革將是下半年的大機會。這輪牛市說是改革牛，其實也是為國企改革服務——國有資產證券化。大集團合并為幾個有實力的寡頭，這一點不出奇。南車與北車只不過開了個頭，是改革序曲。

　　海通證券分析師姜超認為，從地域上尋找國企改革線索，上海和山東值得重視。上海國企改革在啟動時間和體量上均引領全國。上海國企兼具總量巨大、集中度高、盈利能力強、資產證券化率高四大特點，混合所有制改革、國資改革、優化國資布局和結構是其國企改革重頭戲。

　　山東省國有資產規模龐大，但資產證券化率極低，且山東國企主要集中于化工、機械等行業，受困于產能過剩，近幾年盈利大幅下滑。今年3月出臺的《關于深化省屬國有企業改革幾項重點工作的實施意見》亮點頗多。

　　馮亮從上市公司業務角度說明選股原理。他認為，要優先關注那些線條比較清晰、業務比較專一的國企。這類國企重組起來比較快，比如沈陽機床等。軍工板塊里本來有很多重組題材，但主營業務不清，重組難度大，且有很大不確定性，比如成飛集成。從行業看，有色煤炭這些資源類板塊、化工、鋼鐵等，都可能出現改革大牛股。

　　他特別強調，投資國企改革題材，不必做什么短線、波段。一旦確定有改革題材，就應該重點布局，中長線持有。