[數月以來，場外配資遭遇政策“圍剿”，但多位券商人士并不認同監管將放松的說法]

　　近來，A股遭遇牛市以來最猛烈的一波“降杠桿”，部分高杠桿民間配資盤面臨強平，使得剛剛經歷監管“圍剿”的場外配資行業迅速降至冰點。

　　《第一財經日報》采訪多家配資機構以及券商行業人士獲知，6月26日，杠桿在1：3以上的配資賬戶多數爆倉被強平，而1：3以及1：3以下不少配資賬戶也快到達平倉警戒線，本周一或定生死，即今日上午十點半之前如果市場未現明顯好轉或這些賬戶還未追繳保證金，也將會被強行平倉。不過，多位配資公司人士表示，這部分客戶大多會選擇追繳保證金。

　　1：3以上多數爆倉

　　周一很關鍵

　　6月26日大跌之后，爆倉、強平、追繳保證金儼然成為外界對配資行業的搜索關鍵詞。雖然《第一財經日報》記者采訪多家配資公司和券商人士發現，場外配資目前的不良狀況一定程度被市場放大，但不容忽視的是，牛市以來一路紅火的民間配資盤，遭遇了冰點。

　　“上周五的狀況，配資盤3倍、4倍杠桿的差不多都爆倉了。”一熟悉配資業務的券商人士接受本報記者采訪時表示。

　　事實上，這一說法一定程度上得到配資行業人士證實。中禎財富和尋錢網董事長周競天對記者稱，自證監會清查配資以來，不少配資公司都降了杠桿，多從1：5降到了1：3。但一些在牛市后進入配資行業的新手公司依然“頂風作案”，維持1：5甚至以上杠桿，導致大量爆倉的情況發生。“即使是1：3的杠桿，滿倉也會爆倉。”周競天表示。

　　一個行業共識是，對于配資客戶來說，不無夸張地說，現在“一個漲跌停就能決定一個生死”。正是這樣，在6月25日、6月26日的下跌之中才傳出有配資公司九成客戶達到爆倉的預警線。

　　這在今日捷財COO趙俊看來，完全可能發生。“正常按照1配5的話，1萬元本金，配個5萬、6萬資金跌百分之十的話，六千塊，跌兩次1萬本金就沒了。”趙俊稱。

　　不過，周競天認為，這一狀況不會在老的風控嚴格的配資公司發生。據他介紹，其名下配資公司已涉獵配資業務六年，在證監會清查配資后杠桿已降至1：3。而按照經驗，在上周四、周五之前公司已經對客戶進行了風險提示，大跌后達到平倉預警線的客戶大概近20%，不過不少在上周日已經解倉。“多數客戶還是選擇補繳保證金的話會選擇解散客戶退出。”他透露。

　　“對比高杠桿的配資公司，我們早都開始做1：3以下的業務了，這次達到預警線的客戶也并不多。”趙俊還稱，對于達到平倉預警線的客戶公司將進行溝通補繳保證金，若本周一十點前還未補繳，將直接強平。

　　觸發平倉線未補繳保證金就強平，一直是配資行業簡單粗暴的行業慣例，也是配資公司保證自我利益的方式。上海明灣資產管理公司總經理劉璽對此指出，上周五跌停潮出現，如果本周一上午十點半之前沒有追繳保證金，就會被強行平倉。也就是說，今天集合競價階段和十點半大單平倉將是一個非常重要的時間段。

　　兩月無新增資金

　　配資行業何去何從？

　　《第一財經日報》記者采訪發現，不少配資行業人士都覺得“配資冤枉”，對于外界將大跌怪在配資身上認為不妥。“配資的資金多是民間資金，對準的多是散戶，對整個市場不可能造成這么大的震蕩。”周競天認為，場外配資實際上在監管層這一輪的“降杠桿行動”中受到了一定程度的“錯殺”。

　　事實是，有關A股的場外配資業務的清查確實已持續近兩月，雖然各類存量配資業務所受影響并沒有市場想象中的慘烈，但增量市場受挫已是事實。近兩月已無新增場外資金，這是受訪配資行業人士普遍表達的一個說法。而在央行降息降準等消息之后，配資行業也期待監管層的政策“圍剿”能有所放松。

　　溫州一配資公司負責人6月28日對記者表示，隨著監管層對融資融券業務的逐步規范，“對配資的清查應該也會放寬”。“目前實際上配資歸誰管、規模多大都沒搞清楚，強硬去杠桿很難把握好度。”該人士認為。

　　不過，接受本報采訪的多位券商人士則不認同場外配資監管會放松的說法。國聯證券互聯網業務負責人蔣敏就認為，從政策角度來說，清查還會繼續。他還稱，股指大跌，短期看清查配資確實是很大一個影響因素，起到推波助瀾的作用，但不是根本原因。

　　按證監會新聞發言人張曉軍26日所稱，前期證監會出臺了關于融資類業務的規定，是為了實現市場逆周期調節，維護穩定運行，證監會將繼續依法履行監管職能，抑制違反賬戶實名制的場外配資活動。

　　《第一財經日報》采訪發現，場外配資未來何去何從，目前確實到了關鍵節點，監管政策走向、市場漲跌都牽動行業未來，而實際上市場對場外配資了解仍然較少。

　　溫州理財協會秘書長張瓊瑤接受《第一財經日報》記者采訪時稱，雖然目前并沒有專業機構統計配資的行業規模，但按照近幾年的發展趨勢，目前配資市場肯定已經達到幾千億。“這說明市場愿意接受這種融資模式，配資產生時間已久，對股市適應性強，但不是造成暴跌的主要原因。暴跌會清理出一部分配資公司，但有經驗的老的配資公司，無論市場好壞還是會繼續做的。”她認為。