任何事情一旦與陰謀論掛鉤，除了短期激起輿情憤懣之外，無論是對於還原事實真相、還是尋找解決方案，不但與事無補，而且，應對之策還極容易受此影響，無法著力於事實根本矛盾的化解。

　　近期，A股的暴跌難穩，總有一個傳聞總是與之形影相隨，那就是“外資做空A股”。更有好事者，將此上升到阻撓亞投行、人民幣國際化、乃至中國崛起的高度。

　　幸好，近日為A股“政策維穩”殫精竭慮的證監會，對此堪稱陰謀論的傳聞，在關健時刻還是秉持了公正態度——7月1日證監會明確辟謠“外資做空A股傳聞不實”，而中金所在經過詳細核查之後，亦於7月2日發布否定聲明，“經排查，南方基金系RQFII並未在中金所開戶交易。包括高盛在內的QFII、RQFII在股指期貨中只能做套保交易，這些機構近期在股指期貨市場的套保交易符合規則，沒有所謂的大幅做空行為。”

　　任何事情一旦與陰謀論掛鉤，除了短期激起輿情憤懣之外，無論是對於還原事實真相、還是尋找解決方案，不但與事無補，而且，應對之策還極容易受此影響，無法著力於事實根本矛盾的化解。

　　本輪A股市場的短期巨幅暴跌、尤其是在救市金牌連發之後仍然振蕩難穩，究其根本原因，其實與所謂的“外資做空A股”無關，而是與杠杆支撐起的瘋市行情有關，因為其無法匹配A股絕大多數上市公司的內在價值。要知道，在滬指拉至5000點上方時，A股創業板指估值一度高達140倍，滬指除銀行股外估值也高達40多倍,即使在A股持續暴跌之後，當下創業板指估值仍接近100倍。

　　如此過度企高的估值水平，姑且不論“貨幣牛”、“改革牛”事實還存在不確定性，即使市場仍對之抱有信心，但基於風險規避、或者獲利回吐等因素，也必然存在大幅回調的需求。當前即使經濟基本面持續向好的美股市場，其納斯達克指數和標准普爾指數也分別僅為25倍和20倍左右。

　　金融市場的定價，短期或可瘋狂、或可低迷，但中長期必然會回歸價值均衡。退一步講，即使在本輪A股暴跌的過程，局部存在外資做空，此舉亦為市場化使然，而無關陰謀論。其對A股市場近期暴跌難穩的影響，亦僅為短期的次要因素，而不是核心因素----對於資本項目尚未完全開放的我國而言，外資根本不具備大規模做空A股市場的條件，更何況，就總市值數十萬億元的A股市場而言，外資也不是說做空就能做空的，再者，即使部分內資參與做空股指，其本質也屬於金融市場化的價值發現，沒有必要訴之於道德批判。

　　不要將近期A股的暴跌難穩歸之於陰謀論，更不要上升到政治色彩深厚的“4000點保衛戰”高度。其實，只要我們的思維維度放的更長遠些，滬指5000點上方的暴跌，其對系統金融穩定性的負面影響，要遠比6000點上方更小一些;瘋牛之後的市場回調，在杠杆系統風險已經相對可控之下，與其竭力在4000點一線維穩，還不要索性不幹預，讓市場意志真正發揮作用，因為即使回調到3000點一線，與去年同期相比，滬指還是上漲了50%。

　　之於當下而言，監管部門應徹底排除陰謀論的幹擾，不要去試圖引導、抑或主導市場，也不要過度地關注A股的漲跌，而應針對A股場外配資、財務造假、內幕交易等，盡快啟動常態化的嚴打，並針對新股發行、定向增發等不夠完善的制度，進行系統完善和重建，這些才是A股市場健康發展的根本。(作者：楊國英)