韓國證券公司IBK Securities的分析師Lee Sang Hyun公開指出，“今年現代股價表現怎樣取決于未來數月中國市場銷售的改善程度。”

 

　　現代汽車集團于7月23日發布的經營業績顯示，2015年上半年，現代汽車銷售總額為43.76萬億韓元，營業利潤總額為3.34萬億韓元，同比分 別下滑1.4%和17.1%。走低的經營業績雖然與日元走低和新興市場貨幣疲軟有關，但最直接的原因卻是銷量的下滑，上半年現代集團在國外的銷量為 208.04萬輛，同比減少3.2%。在韓國內銷量為33.54萬輛，同比減少3%。

 

　　作為現代最重要的單一海外市場，今年上半年現代在華的銷量同比下降了8.5%，僅為51.38萬輛。據統計，不算進口車情況，這是現代汽車8年來在華銷量的首次下滑。

 

　　通用汽車公司也在7月23日晚間公布了其2015年第二季度全球經營業績，雖然因為委內瑞拉貨幣貶值，以及通用在泰國的4億美元主要資產減值，還有 1億美元的點火開關更換費用，使得上半年通用的特殊項目損失達到11億元，但二季度其歸屬于股東的凈利潤依然達到11億美元，較去年同期增長9億美元。

 

　　通用汽車首席執行官瑪麗·博拉(Mary Barra)表示，“今年前兩季度業績的強勁增長，得益于在北美市場和中國市場的出色表現，盡管目前中國市場環境面臨挑戰。”

 

　　在公布二季度業績后，通用汽車的盤初估計上漲了6.7%至32.33美元，但在這之前，英國巴克萊銀行已經將通用汽車的股票評級從“增持”下調到“持股觀望”，并解釋稱，中國車市的不利環境將對美國汽車及汽車零件制造商造成負面影響。

 

　　數據顯示，雖然上半年，通用在華銷量達到172萬輛，創下歷史新高，但增速卻僅為4.4%，大大低于去年同期。與此同時，值得注意的是，兩家合資公 司之一的上海通用汽車今年上半年表現欠佳，銷量同比下降3.2%，僅為79.3萬輛。不過，由于上汽通用五菱的良好表現，上半年通用汽車在華的利潤率卻較 上年同期上升了0.2個百分點，達到10.2%。

 

　　從業績上看，中國車市的疲軟并未直接給跨國車企造成大的動蕩和傷害，但美國BusinessInsider網站依然在此前發布消息稱，“中國汽車需求的下降使大眾、通用都感受到了陣陣涼意，而在這之前，中國市場是他們利潤的重要來源”。

 

　　大眾汽車尚未發布其二季度的業績報告，但從一季度的數據看，大眾在華的兩大合資公司依然為集團貢獻了16億歐元的營業利潤，較去年增長4億歐元。不 過，大眾是否能一直在中國市場保持穩定的利潤增長，也極具懸念。從銷售數據上看，大眾汽車一季度在華銷量增速僅為2.0%，其中大眾品牌同比微跌 0.6%。

 

　　銷量下降為何利潤增長?這是一個非常值得關注的問題。有分析人士認為，這一方面源于歐元對人民幣的大幅貶值(上海大眾和一汽-大眾從歐洲采購部分零部件,兩家公司支付大眾汽車的授權費同樣是采用歐元結算)。也有分析師認為，大眾在中國車型上的減配行為推高了單車利潤。

 

　　如果是這樣，大眾在華的利潤增長顯然難以持續。匯率的波動和變化不可預測，而更重要的是，由于諸如DSG事件、速騰短軸門事件等，已經在逐漸抹去大 眾背后的光環。諸多分析人士認為，大眾上半年在華銷量的下降其實并非單一的市場環境影響，失去消費者的信任也是其一。所以可以想象，如果中國市場這一強勁 的引擎失速，大眾的利潤情況將會如何?

 

　　在德韓美都因為中國市場的動蕩而受影響的同時，此前在中國市場緩慢增長的日系重新發力。今年上半年，本田在華銷量為46.09萬輛，同比大漲30.4%。此外，豐田、日產、馬自達今年上半年的增幅分別為17.3%、5.7%和10.1%。