A股在調整的路上反覆回落,而管理層所謂的救市動作越來越頻密。上周末更是多手並舉,但從周一的盤面看,股市自有股市的慣性,這是市場內在動力決定的。在這樣的市場管理層搞強刺激,希望股市盡快回到牛市軌道,以便盡快讓暫緩的擴容恢復重啟,終歸是一廂情願。
A股最怕「人」字架
經歷過2005年5月5日到2007年10月16日大牛行情的投資者都知道,A股歷史上畫了多個「人」字架,也就是說,無論從哪里起飛的牛市,最終都是畫了一個「人」字架,回到起點。如2005年5月5日開始的牛市從998點起步,到2008年10月28日從6124點回到1664點,三年多畫了一個大大的「人」字架。而從去年7月21日開始的本輪牛市,以今年6月12日的5178點為頂,又在畫一個大大的「人」字架。大盤如是,許多個股亦是。如中國石化這個主力護盤的必爭之股,K線圖就已經是一個活脫脫的「人」字架。如恆生電子基本上把去年行情的升幅吞噬殆盡。
「人」字架效應一旦擴散,市場就很難聚斂起人氣。7月24日兩市成交15872億元,到了上周五只有8781億元,跌破了萬億關,幾乎萎縮了一半。這說明,市場慣性無可阻擋,這樣的慣性之下,無論是國家隊還是主力機構,只要敢進去,都是會成為砲灰。如7月9日開始國家隊護盤最給力的中國石油和中國石化,就是7月24日以來暴跌砸盤最厲害的股票。
強刺激可能適得其反
美股接連創出歷史新高,延續好多年的大牛市讓內地股民羨慕不已,在去年行情中喊出長牛,唯長牛最終變成了瘋牛,瘋牛變成了死牛,為何?美股講究的是投資價值,內地股市從新股發行開始就是一個賭,畸形的發行和上市,讓新股一飛沖天,然後慢慢地回落套死人。而二級市場,沒有行情的時候沒有人進來,一有行情,會的不會的老的少的國內的國外的,千軍萬馬進來搶錢,沒有人關心股票背後的上市公司價值。一旦沒有了賺錢效應,人們就會一哄而散。
這樣一個還沒有形成價值投資風氣的市場,行情來時管理層不用請,投資者自會進場;行情去了,無論管理層如何救市,如何強刺激,都於事無補,反而會讓投資者更加堅信市場出了問題,如果市場不出問題還需要管理層頻繁地挽救嗎?
所以,內地股市不要強刺激,強刺激了效果可能會適得其反,只有市場價值推演的牛市才是真正的牛市。王長久