昨日有消息稱，監管層已通知部分發審委員於8月5日前返京「報到」，此舉或意味著發審委員將於近期復工，發審會將重啟。而這也意味著，在監管層的眼中，A股的非常時期基本結束，再融資啟動在即，暫緩的擴容重啟也應該為期不遠。

　　重啟再融資刻不容緩

　　昨日上證綜指低見3614點后反彈，而自7月8日以來的22個交易日中，除7月8日和9日跌破3500點外，3500點已經被認定為政策底，正在構築市場底。另外，市場成交持續萎縮，顯示市場拋售動能逐漸衰竭。上周五兩市成交跌破1萬億元大關之后，兩市成交破萬億元逐漸成為新常態。

　　4日官方限制融券做空一度激發市場的瘋漲，但是激情之后，周三的市場重新回到溫吞水的狀態，兩市成交9601億元，自7月31日以來已經連續4個交易日成交跌破萬億。昨日兩市成交更見地量。目前，管理層能出的救市的牌基本上都出了，護盤初見成效，管理層不能不考慮市場未來發展的問題。

　　再融資和新股發行一直是管理層調控市場的最重要工具，擴容暫停多次，但一直是叫停容易重啟難。管理層一般是要等行情起來后，擴容重啟用的是軟著陸的方式，而今年，一是管理層至今隻是說擴容暫緩但沒有說是暫停，這與以往的暫停不是一個當量；二是暫停需要重啟，而暫緩就可以是隨時繼續運作。上周五的例會上證監會發言人的說法就充分說明了這一點。

　　所以，本次擴容暫緩重啟很有可能不再是軟著陸，而是硬著陸，就是不等所謂的市場人氣重聚行情重新進入牛市，就恢復再融資，并通過再融資的重啟投石問路，然后果斷地重續新股發行。

　　目前，內地重啟再融資和擴容是刻不容緩的事情，因為現在內地金融風險較高，穩增長需要新動力，加大直接融資比例就是非常重要的環節。現在管理層手上積壓的預備公司很多，門外企業大排長龍。積壓長了，問題會很復雜。而且，這次說的是暫緩，如果拖延時間太久，就不是暫緩了，而是事實上的暫停。而一旦變成暫停，再重啟就更麻煩更復雜了。還有一個原因，是內地註冊制改革已經寫進政府的工作報告，是有時間表的，如果暫緩的擴容不重啟，積壓的問題不解決，註冊制改革的時間表和路線圖就很難落實。所以，無論是市場的管理層還是政府的決策者，對此不可能不考慮到。

　　非常時期或已結束

　　上周五有關人士關於暫緩的強調已經說明，暫緩就不會拖太久。昨日兩市早盤大跌就是對此作出的反應。其實，擴容重啟不但不會給市場帶來太大的壓力，反而可能會讓投資者增強信心。因為擴容重啟就意味著市場非常時期已經結束，進入正常軌道。所以，市場對擴容是否重啟不必太在意，所謂的利空或成為市場的利好。王長久