易憲容（中國社會科學院金融研究所研究員）

　　1997年亞洲金融危機爆發，不僅讓許多亞洲國家經濟立即陷入衰退，不少國家的政府更替、企業破產倒閉、市場哀鴻遍野。如今，本來就十分弱勢的亞洲各國貨幣，在強烈的壓力下紛紛貶值或重挫，市場擔心，1997年的亞洲金融危機的夢魘可能又會重演。

　　早些時候，美國量寬政策退出，市場預期美聯儲今年加息，從而使得亞洲各國的貨幣一直處于弱勢之中，國際市場的資金也紛紛撤出這些市場。資金的大量流出，肯定對這些國家的貨幣造成巨大的貶值壓力。尤其亞洲各國，如哈薩克斯坦宣布讓其貨幣堅戈自由浮動，并即時生效，從而嚴重刺激了堅戈狂貶近30％，貶值幅度是這次區內貨幣貶值潮之冠。南非蘭特創14年低，馬來西亞林吉特也創17年低，俄羅斯盧布也為半年低等。這些都表明新興市場國家的貨幣出現恐慌性貶值，而且這種貶值沽售還沒有平息之跡象。

　　與此同時，亞洲各國的貨幣也是如此，新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、南韓、越南等國貨幣同樣出現競爭性貶值浪潮。特別人民幣突然貶值之后，亞洲各國貨幣貶值下跌之浪更是一浪低于一浪。這些亞洲貨幣大幅貶值，自然增加全球金融市場的風險，同時也有可能又一次引發全球金融市場的危機。因為，從歷史經驗來看，每當亞洲貨幣指數重挫時，都會引發全球性的金融危機。這一次許多亞洲國家的貨幣又出現大幅貶值，是不是又一次全球金融危機的前兆呢？目前已經引發國際市場投資者廣泛的注意。

　　也有分析認為，盡管在1997年亞洲金融危機之后，不少亞洲國家加強了對外債的管理，以及本國經濟對外債的依賴程度減低。所以，這些亞洲國家的外債風險可能不會那樣高。但是這些亞洲國家的大幅貶值，卻有可能讓全球通貨緊縮加速到來。如果全球通貨緊縮的出現，不僅會全面影響西方國家經濟復蘇并讓這些國家經濟重新回到衰退之中，同時也會損害這些國家的企業利潤與經營，正常的生產無法持續。

　　歐美發達國家、日本等始終是全球市場最大消費國，如果他們的經濟停滯不前，或他們的消費增長放緩，那么這些國家對亞洲及中國產品的需求也會全面放緩。亞洲國家生產的產品銷售不出去，其經濟增長從何而來？所以，當前亞洲各國的貨幣全面重挫，及這些國家的貨幣跌浪一浪低一浪，是否會演變一場新的金融危機不是不可能的，對此，國內投資者看明白了嗎？

　　所以，當前亞洲各國貨幣重貶，1997年亞洲金融危機的夢魘可能重演，這并非危言聳聽，而是對投資者的警鐘長鳴!