作者：繆璐

　　中國A股市場近期屢屢與國際主要股票市場“共振”，甚至對全球股市的漲跌產生著重要影響。

　　24日上證綜指大跌8.49%，亞太地區各主要股市亦紛紛跳水。25日晚間中國央行發布“雙降”消息後，美國道瓊斯、標準普爾、納斯達克三大股指應聲反彈，26日中國A股市場也一度由綠翻紅。

　　用上海金融學院統計系主任溫建寧的話說，“中國資本市場正從原先純粹的國內化封閉市場逐步走向國際一體化，并開始扮演重要的角色”。

　　在全球經濟金融持續下行的大環境下，境內外資本市場越來越緊密互動，帶來的并非都是“驚喜”。自8月18日以來，截至26日收盤，短短7個交易日中，上證綜指已累計下跌1079.05點。

　　面對“這幾乎沒有任何像樣反彈”的歷史跌幅紀錄，溫建寧表示，“是國內經濟下行和國外預期不理想所形成的惡性循環輪番施加的結果”。

　　11日，中國人民怠行宣布人民幣貶值後，讓申萬宏源證券研究所理財研究部聯席總監錢啟敏印象極為深刻的便是“全球股市立馬開跌”。

　　歐元日元等貨幣的貶值，讓人民幣的堅挺　積了巨大的貨幣壓力，　泰期貨首席經濟學家江明德分析，“人民幣貶值用了極其快速的方式對過去不合理的價格關系進行扭轉，而這種扭轉對已經形成的市場狀態或者說市場均衡形成了一種沖擊，打破了市場的習慣”。

　　中國A股市場的持續震蕩，人民幣匯率的調整，國際市場開始擔憂“中國經濟放緩對世界經濟復蘇所產生的壓力”，溫建寧分析道。

　　而擔憂最直接的體現就是像在美國的中概股這樣與中國有密切經濟聯系的市場發生聯動反應，溫建寧說：“聯動反應最終反　到國內市場後，便對中國A股市場形成了進一步的向下拉動作用。”

　　“再加之美聯儲加息，將對包括中國在內的新興市場帶來資金外流的壓力，全球投資者出於對金融市場不確定性格局的思考，會逐漸減少投資，A股市場自然也受到波及”，錢啟敏補充道。

　　中國A股市場不可替代的重要性，在與國際接軌的道路上愈發明顯，但背後也遭受著巨大的破壞性。江明德表示，“國內很多投資者的財富一夜之間蒸發，十幾萬億的市值一夜之間也消失于無形，這個代價確實很大”。

　　但這些，在溫建寧看來都祗是“成長中的煩惱”，資金的趨利性肯定會引起過度的投機，這也會導致市場出現超范圍的劇烈波動。

　　溫建寧強調，中國A股市場在向國際全面開放條件暫時不成熟的前提下，應保持像滬港通這樣有效的溝通渠道，“中國資本市場短期付出代價，期待的是長期回報，讓資本市場募集到更多國際范圍內的資金來發展，不能因為短期出現問題又出現閉關鎖國的狀態”。