國家開發銀行和農發行將使用發行專項建設債券籌集的資金，建立專項建設基金，用于基礎設施建設第一批專項建設債券額度3000億元人民幣。發改委正要求各地上報第二批專項建設債券投資項目。

 

　　專項建設基金的投資項目包括：異地扶貧搬遷等三農建設、軌道交通等城市基礎設施建設、中西部鐵路等重大基礎設施建設、民生改善等建設工程、城市地下管廊、棚戶區改造等。

 

　　國金證券稱，專項金融債有助于緩解廣義財政資金缺口。上半年，地方財政資金缺口較大，中央財政的動能也已極大化，預算內基建支出 4700 余億基本全部用盡；地方而言，債務置換緩解部分利息負擔、但存在收入增速下降以及基金收入斷崖的困境（基金收入下降 1.5 萬億）。

 

　　彭博援引另外一位知情人士稱，有政策性銀行已經發行了第一筆專項建設債券；該人士沒有透露發行金額。

 

　　高層為何決定在此時出臺專項債計劃？華泰證券分析師張晶在研究報告中提到三點原因：

 

　　第一.自 6 月中旬以來，股市進入調整震蕩期，股市成交量大幅下降，這會導致 3-4季度 GDP 會跌破 7.0%，經濟的下滑需要基建的發力來支撐；

 

　　第二，2014 年年底出臺了《43 號文》，融資平臺被剝離融資功能，基礎設施建設的資金來源少了一大塊，而 PPP 簽約率低的局面短時間不能改變，基建投資持續保持單月 20%以上的增速缺乏足夠的資金來源，這需要中央通過其他渠道補充資金來源；

 

　　第三，定向發行專業建設債僅僅改變的是存量債務結構，不涉及到新增貨幣供給量，在豬肉價格不斷走高，同時帶動 CPI 攀升的背景下，反映了央行穩健謹慎的立場。

 

　　值得關注的是，后續還會有哪些政策？分析普遍預期，財政政策或有所作為，因此除了專項金融債之外，可能還留有政策余地，將適時推出。8月25日，中國央行宣布雙降，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率0.25個百分點，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是中國央行自去年11月以來第五次降息，今年以來第三次全面降準。