直至國慶長假期間，市場仍然是一片看空聲。許多人堅信2850點不是底，還必須有最后一跌，要跌到2500點以下，才會真正見市場底。

　　暫且不論2850點今后會否被擊穿，我認為：眼下必須先有一波“秋搶”行情。

　　1、“秋搶”是中國股市的必然規律。

　　十七八年前，我從中國股市的實踐中，總結出股市贏家成功操作的“四季歌”——“冬播”、“春收”、“夏歇”、“秋搶”。

　　冬天，即年末年初，當各行各業、各路機構都忙于年終結賬時，股市往往出現最低價，此時應大膽“冬播”。

　　春天，股市無不隨大地萬物一起蓬勃生長，往往出現瘋漲，就要在春夏之交抓緊“春收”。

　　夏天，由于上半年股市和管理層總是出錯，或過度暴漲，出現瘋牛行情；或貨幣收緊，出現錢荒；或搞擴容大躍進，導致供求失衡，暴跌不止；或清查違規資金，導致股災。所以，每年夏天，天大熱，人流大汗，但股市卻特別冷，暴跌不止，令人憂心，投資者不應該留戀其中，而應“夏歇”。

　　到了秋天，由于夏季股市的暴跌過度，各種利空因素均已釋放，跌出了日后的上升空間。為了完成經濟和股市的全年目標，政府必然推出各種刺激經濟措施；公募和私募基金、各路機構、大戶，必然抓緊時間搶做一把年內最后的“吃飯行情”，修復難看的資產負債表，爭取好的排名。

　　因此，每年秋天，或早或晚都會有一波“秋搶”行情，25年股市無一例外。

　　2、本輪股災，跌幅之深之頻繁，實屬罕見。

　　從6月15日到8月26日短短2個多月中，各大指數最大跌幅是：上證指數跌45%，深成指跌49.2%，中小板跌50.5%，創業板跌55.7%，可謂20多年中國股市中罕見的股災。

　　比指數跌幅更嚴重的是，本輪股災經歷了三次大暴跌：

　　從6月15日的5178點，至7月9日的3373點，只用了18個交易日，就暴跌34.9%；

　　從7月24日的4184點，至7月27日的3537點，只用了2個交易日，就暴跌15.47%；

　　從8月18日的4006點，至8月26日的2850點，只用了6個交易日，就暴跌28.9%。

　　三輪暴跌中，共有17次出現了千股跌停的慘烈狀況。幾乎所有的投資者，不是在第一輪暴跌中受損，就是在第二輪或第三輪暴跌中蒙難。有的人輸在牛市中，有的人是輸在熊市中，有的人則輸在救市中（過早抄底）。

　　這是25年股市夏季所發生的最劇烈、最頻繁的異常暴跌，所以今年發動“秋搶”行情的理由，比任何一年都更加充分。

　　3、本輪股災是由“外傷”引起的。

　　歷史上的股災，基本上都是由“內傷”引起的：或因經濟過熱加強宏觀調控；或因貨幣政策由寬松變從緊；或因擴容過度，令市場短期失血休克；或因出現嚴重通貨緊縮，企業陷入困境；或因股權分置，市場視國有股減持為洪水猛獸，倉皇出逃；或因全球金融危機爆發，使中國經濟陷入困境；或因擴容過度，期指做空，令股市熊冠全球6年等等。但這些，都屬于經濟面、金融面、政策面、貨幣面、供求面、股市結構面的問題所引起的。

　　唯獨今夏的股災，是由“外傷”引起的。即在5000多點的高位，管理層相繼清查場外高比例配置，關閉恒生電子Homes端口，限時清理傘形信托等。這是去杠桿引發的籌碼平倉和強行平倉，而不是因為中國股市的基本面出了問題。

　　目前，市場經過了四個多月的劇烈調整，已基本完成了場外配資的去杠桿，場內融資也從2.27萬億，銳減到9067億，這就為“秋搶”行情創造了良好的條件。

　　4、政府救市資金深度被套。

　　在歷次股災中，政府基本上采用政策救市的方法，而極少動用資金救市。

　　唯一的一次資金救市，是在本世紀初多次出現1000點時，但最多也未超過3000億，很快就解圍。

　　唯獨本次股災中，政府在接連推出包括暫停IPO、央行兩次“雙降”在內的諸多利好都失效情況下，不得不破天荒地動用了1.5萬億資金救市。但是，由于首次面對的是大規模（最高市值70萬億）+全流通（流通股比例90%以上）+高杠桿（場外配資和場內融資共4萬多億）的市場，加上救市隊伍中有“內鬼”作祟，致使國家隊救市資金被深度套牢。

　　這可以說是發動“秋搶”行情的最大利好。

　　可見，市場各方急需“秋搶”行情，帶領大盤走出危局、盤局。

　　5、股市擴容端已被全部封閉。

　　從7月初起，國務院決定IPO暫停，預計年內乃至明年上半年都難以恢復；央企和國企大股東宣布，半年內（明年1月前）不減持股份；所有上市公司大股東都承諾不減持；保險公司和社保基金承諾只買進不賣出；幾十家券商聯盟宣布，4500點以下不拋售救市買入的股票；1500多家公司大股東增持了股份；除國資改革和資產重組以外，再融資均告停止。

　　這可以說是25年股市中，供給端、擴容全部被封閉的最徹底的一次。這是“秋搶”行情難得遇上的市場只“輸血”、不“抽血”有利條件。

　　6、期指新規有助于股市做多。

　　以往的股指期貨規定：開多倉限600手，而開空倉無限量。于是，大量的機構在股市低位建倉之后，只耐心持倉，而無推高的意愿和動作。因為，他們可以在期指大量開空單，既做空獲利，又可套期保值，對沖股票下跌的損失。這是中國股市過去6年熊冠全球的制度原因。

　　而今，由于政府在拯救股災時，一再被空頭陷入困境，終于下決心糾正期指的弊端，四次修改期指交易規則。最終，將期指的日開倉量限為10手，保證金提高了40%，實際上是將T+0變為T+1。致使期指空頭退避三舍，大量開空單進行套保，因找不到對手盤而變得毫無意義。

　　于是，機構以往盈利的“兩條腿”被廢了一條，只能靠“一條腿”走路，就是只有在A股中做多，才能盈利。

　　這樣，今年將是自2010年期指開設以來，機構做“秋搶”行情積極性最高的一年。更何況，今年也是機構在股災中普遍損失最慘重的一年，故扭虧為盈的動機更為強烈。

　　7、利空基本消除，利多不斷積聚。

　　人們一定注意到，本次的去杠桿是以連續跌停、乃至千股跌停的極端方式進行的，所以，去杠桿顯得快速、干凈利落和毫不留情（電腦平倉）。

　　這種快速地去杠桿，同時也在快速地去泡沫。僅僅用了2個多月，股市去泡沫的進程，就相當于以往幾年熊市緩跌去泡沫的進程，使股市的估值，驟然間已與998點、1664點大底時相當，利空變成了利好。

　　而大半年來懸在全球投資者頭上的達摩克利斯之劍——美國加息，由于美國的通脹和非農就業數據不理想，至少推遲到明年一季度，使A股長假期間，全球股市出現了連續大漲。這對長假后A股的“秋搶”行情，起了倒逼作用。

　　與此同時，利好因素也在不斷增多：十三五規劃即將問世，刺激了相關題材股蠢蠢欲動；國資改革和資產重組正在加速推進，鑄就了第二輪和第三輪暴跌中市場唯一的不跌反漲、不虧反贏的板塊；場外資金充沛，外資看多A股，公募基金處于低倉位，私募基金輕倉位，大量的大戶和超級大戶處于空倉狀態；養老基金進場正躍躍欲試；無風險收益率降低到1.75%，使廣大居民除了投資股市以外，別無他途等等。

　　種種利多因素，假以時日，必將誘發“秋搶”行情的爆發。

　　8、底部構筑充分，即將修復成功。

　　打開日K線圖，可以發現，從8月26日探底2850點之后，盡管市場主流輿論均看低2500點、2000點，但是大盤在2850-3256點區間，已經橫盤了25個交易日。如此長時間的橫向整理，在以往十分少見，不由使人想起“橫起來有多長，豎起來就有多高”的股諺。

　　大盤何時有望“豎”起來？我以為，最重要的信號是看五周均線。

　　令人值得高度重視的是，國慶長假后，上證指數已連續兩天收復了五周均線（周末的位置在3125點）。與此同時，深成指也連續兩天收復了五周均線（周末位置在11333點）；中小板也連續兩天收復了五周均線（周末位置在10489點）；創業板已連續5天收復了五周均線（周末位置在2072點）。

　　股市實踐告訴我們：五周均線通常是中期多頭行情和中期空頭行情的分界線，是中線投資者由多翻空或由空翻多的根據。

　　如果大盤能連續3-5天收盤都站穩五周均線，甚至能突破3256點箱頂，那么，“秋搶”行情有望正式啟動。至少可將大盤上升到3200-3500點箱體。

　　現在是到了齊心協力進行“秋搶”的時候！