【香港商報網訊】記者敖雷報道：中國社科院地區安全研究中心和中國海外政經研究中心28日在京聯合發布的《2015－2016中國境外投資環境報告》指出，全球經濟復蘇乏力將為中國企業的海外併購帶來前所未有的歷史機遇，料海外併購活動會在政策刺激下迅速發展，同時也要注意併購風險，包括併購整合及「一帶一路」沿線國家的潛在併購風險。

　　中國漸成海外併購生力軍

　　《報告》指出，全球跨境併購的主體將繼續由傳統併購主力向新興併購主體演變，來自發展中經濟體尤其是中國的併購主體將大大增多。隨著中國企業「走出去」和「一帶一路」戰略的加快推進以及中國外資管理體制改革和外資準入的擴大，中國有望成為全球跨境併購的生力軍。

　　對外經濟貿易大學國際經濟研究院教授楊立強發布報告時表示，目前全球跨境併購發展表現出徘徊和小幅波動特徵，反映出全球投資者對未來世界經濟形勢發展的觀望和審慎態度。他說，全球經濟復蘇乏力，歐美中小企業急需外國資金注入，其次不少國家的國有企業開始啟動私有化和資產重組進程，以及相對寬松的併購政策都為中企海外併購提供了前所未有的歷史機遇。

　　楊立強表示，新一輪的工業革命發展方向中的新興產業和高技術產業會成為海外併購的重要目標，中國跨國公司崛起也會極大推動海外併購發展。此外，「一帶一路」戰略實施也會為國內外經濟發展聯動帶來併購新商機。楊立強說，海外併購整體市場準入環境略有改善，反壟斷和國家安全審查并不如想象中嚴重，但不排除特殊時期和個別國家加大併購政策限制。他還預測，未來5年，全球併購整體保持穩定，但結構會逐漸調整，中國企業海外併購活動會在相關政策的刺激下迅速發展起來，相信未來5至10年都會保持一個穩步增長。

　　併購后整合是最關鍵環節

　　近幾年，中企海外併購不乏成功案例，併購整合風險亦逐漸凸顯。商務部研究院跨國公司研究中心主任何曼青分析說，全球海外併購案例中有70%都難以實現預期目標，其中又有70%是因跨文化的溝通障礙問題引起。她強調，雖然併購整合是最后環節，但卻是最為關鍵的環節，中企赴海外投資中併購占比很高，然而真正併購成功的案例并不多見。

　　絲路基金董事總經理王建業亦坦言，中國企業併購之后很大問題是投資的前瞻性，如何讓虧損資產盈利或者讓盈利的資產賺更多錢，所以要強調對風險的關注以及對失敗的經驗教訓進行總結。

　　防範「一帶一路」潛在風險

　　《報告》指出，地緣政治因素、營商環境不佳和中企法律觀念淡薄、當地化程度不高都是「一帶一路」投資要面臨的風險和消極因素。「一帶一路」貫穿亞歐非大陸區域，開展海外併購必然面臨地緣政治風險，包括沿線國家的疑慮，也有域外國家的阻撓，同時存在不可抗力因素，令中企不得不面對諸多不確定性，導致政治風險居高不下，糟糕的營商環境亦會抬高併購風險概率。

　　對此，社科院亞太與全球戰略研究院大國關系研究室主任鍾飛騰則認為，「一帶一路」沿線確實是風險較大的地方，但中國企業看待地區安全形度與歐美國家并不一樣，比如在伊朗、阿富汗，中國企業仍然可以得到保障。鍾飛騰還指出，目前，全球投資格局正處於快速轉換之中，中企要始終盯緊正在形成的新一代國際投資規則。中企「走出去」正好處於全球新簽雙邊投資協定（BIT）收縮的第三階段和超地區投資貿易協定的形成階段，一旦達成對全球投資規則和流向將產生重大影響。