無可否認，為提振內地經濟，中央正采取更積極財政政策，大幅增加2016年全年財赤規模，達至人民幣2.18萬億元歷史高峰，比去年增加人民幣5600億元，占GDP比重達3%。

 

　　與此同時，人民幣發行量（廣義貨幣M2）將增加13%，政府將繼續印鈔，直接及曲線拉動經濟。此外，中央更首次以區間描述，說明經濟增長（GDP）預測目標為6.5%至7%。

 

　　細看今年的財政赤字預算規模，中央財政赤字占64%，地方政府赤字占36%。另有「不列入赤字」的地方專項債券近人民幣4000億元。

 

　　財政赤字達「3%紅線」，是否代表內地經濟將爆破？其實，「3%紅線」為歐盟所定，中國并非歐盟，原則上沒有義務追隨，彼此國情亦不一樣，套用在中國也不科學。此外，不少發達國家赤字率也是常超過「3%紅線」。

 

　　財赤政策發揮中線實際成效

 

　　筆者認為，中央采取如此擴張性的財政政策，定必存在不少考慮。無可否認，國家正在「去產能、去庫存」的過程中，但現在看似需要逆行擴張去增加產能。此外，貨幣供應的增加，難以會影響到未來的通脹及貨幣匯率問題。但是問題雖然存在，但由政策開始執行去到發揮效用需要一定的時間，積極的財政政策在此時此刻能帶來的好處絕對是多於壞處。

 

　　無論如何，中央的財赤政策對內地、甚至是香港經濟均會發揮中線的實際成效，同步拉動資本市場的表現。財政政策的配合，始終比單依靠減息減準等寬松貨幣政策工具，來得更為有效。目前，內地經濟處於經濟逆周期，若有效管理及有秩序運用較為積極的財政政策，以增加公共支出拉動經濟增長，加諸貨幣政策的配套，這絕對是更為可取的組合拳方案。