近期巴西股市表現突出，年初至今，指數上升超過15%，主要受惠商品金屬和原油價格上升。期待石油供應商將討論凍結生產而成協議，美國原油庫存也意外下降，有助原油復蘇，原油價格每桶突破39美元。另外金融銀行股升幅也顯著，金融業期望政府人事變動將推行新政策幫助支持貸款。

　　巴西IBOVESPA指數上星期五單日升3.4%，是近期最好表現的新興市場，分析員認為這是最好的證明，反映大家已改變對巴西經濟繼續衰退的看法。

　　內地消費物價指數

　　國家統計局剛公布的內地上月消費物價指數升2.3%，升幅與2月一樣。食品及煙酒價格升6%，特別是早前公布的50個城市主要食品平均價格變動情況（2016年3月21日至30日），豬肉價格上漲2.8%，加上其他食品漲價，成為影響通脹的主要因素。總計今年頭3個月通脹率為2.1%。雖然市場覺得數字低於預期，但個人認為升幅2.3%是一個美麗的數字，一來這數字消除了市場對中國通脹過高的憂慮，早前市場預期為2.8%左右，但如果真的合乎預期，中央可能會擔心通脹過快而減慢推出刺激經濟的措施。二來太低又怕被分析員以為通縮出現的可能。2.3%被演繹為市場日后對全年GDP達標6.5%增長會更有信心。

　　港股反應正面

　　消息公布后，市場反應正面，恒指反覆向上，升幅最好的是鋼鐵、中資水泥及建材板塊，其中原因是工信部官員指鋼鐵「十三五」規劃或6月出臺。其實由上星期五已有資金流入相關板塊，加上中資銀行股企穩，國企指數連日走強，配合內地市況回暖。港股近日回升，與剛提到的巴西股票市場相似，當然我們可公平地使用國企指數比較，論波動性大家都是頗大，在近期升市中，大家同樣是由資源石油金融股帶動，而且從技術分析上來說，股價亦是以破頂格局向近期高位進發。投資者主要希望世界經濟增長重臨，工廠訂單從低迷中改善，原材料需求可望能重拾上升軌。

　　等待美國數據

　　日圓近日飆升至107.67，自2014年10月以來最高水平，盡管上周五回落后在108.16兌美元變動不大，貨幣仍上漲逾3.2％，分析員對美國利率政策和貿易商的分析員推測，日本官員都不願意干預市場。而美元近期回落也有利美國出口業，有利海外訂單增加，如果廠商預測來臨經營環境有改善，也會推高原材料需求。展望這幾天美國公布的企業存貨和工業生產數據會對世界股市有指標性和正面作用，帶來海外和國內廠家有令人鼓舞的消息。

　　全球華人國際投資交流會主席

　　東驥基金管理董事總經理龐寶林

　　（作者為證監會持牌人逢周二刊出）