作者：灵童

　　劉士余罰重了嗎?

　　今年3月履新的劉士余，除了在全國兩會期間記者會上有露面以外，幾乎未再接受過媒體采訪。他在忙啥?最近有媒體爆出，上半年中國證監會在辦案件444起，罰沒款25.54億，標題是劉士余下狠手。

　　劉士余是接肖鋼之位上台的，肖鋼在位時的2015年，中國證監會密集又凌厲地向23家券商開出了29張罰單，從業務警告到限期整改，從暫停資格到高管禁入，被處罰的券商不僅包括中信證券、海通證券、國信證券等大佬級券商，同樣包括方正證券、民生證券等中小券商。對機構罰沒資金遠超於26億，其間，30餘名證券公司高管被免職或者陷入調查風波，累計罰沒的資金更是達到了2.42億元。從罰沒力度來看，劉士余顯然不及肖鋼。

　　對於一些歷史舊案，比如說去年坊間傳聞的中信證券百億罰單一事，至今未有下文，是有意回避還是遇到了阻力，不得而知。這樣一看，劉士余的狠手打了折扣。

　　對欺詐出手不可言重

　　據統計，上半年，中國證監會對88起案件作出處罰，作出行政處罰決定書109份，較去年同期增長84.75%，罰沒款共計25.54億元。在這些案件中，內幕交易案占比最大，30起。有24起案件的涉案內幕信息與上市公司非公開發行或重大資產重組事項相關，占比80%。從這個數字來看，A股欺詐并未得到明顯的改觀，劉士余出狠手是否夠狠，效果幾何還有待觀察。

　　但劉士余上台后，有條主線卻是清晰的，從規範紅籌股回歸打擊「炒殼」行為、對跨界重組「一事一議」、出台《上市公司重大資產重組辦法》壓縮炒賣「偽殼」、「垃圾殼」的牟利空間，開展IPO欺詐發行及信息披露違法違規專項執法行動。這些都是還原市場本來面目，讓市場真正有效進行資源配置。

　　前不久，中證監對創業板上市公司欣泰電氣涉嫌欺詐發行及信息披露違法違案正式開出罰單,并啟動強制退市程序，這是證監會有史以來針對欺詐發行開出的退市罰單，可視為劉士余另一記重拳。但回過頭想想，欺詐發行，早已有之，為何現在才啟動退市，這記重拳是否來得太遲。因此從這個角度來說，劉士余所謂狠手其實不狠，目前A股所要做的是回歸常態，對過去的矯枉以狠手相稱，未免有些矯情。