作者：楊國英

　　香港保險公司吸引力在於：一方面，保費更低、分紅收益卻更好;另一方面，香港保險的開放度、包容性更好。

　　據英國《金融時報》7月31日報道，保險機構友邦香港的業務價值上半年飆升了60%，其中一個原因是內地客戶的迅速增長。不過對於內地的保監會等金融監管當局來說，這裏面也暗藏隱憂，因為香港保險已經成為人民幣外流的一條渠道。

　　內地人在港買保險，銀聯卡是主要支付方式之一，今年以來，該方式被逐漸收緊，但並未全面叫停。目前，香港部分保險公司叫停了內地居民用銀聯網絡直接支付保費，或者對刷卡次數、個別險種進行限制，但也並未成為業內通行的規定。這就意味著，通過銀聯卡購買香港保險仍然是內地居民“繞開外彙管制”對外投資的一條渠道。

　　金融監管當局並未對上述方式一堵了之，是值得贊賞的，因為從根本上講，人民幣外流宜疏不宜堵。首先，一堵了之的監管方式，最終往往很難奏效，也會因為是否具有合理性受到詬病。比如，對於有意購買香港保險的內地人來說，銀聯卡支付只是較為便利的支付方式，但並非唯一的支付方式，而越是大客戶，辦法往往越多，包括現金、支票、VISA、Master等在內的支付方式，都是常用的，只不過程序或簡或繁。

　　其次，應該看到，在積極進行財富管理的意義上，國內的理財市場已經很難滿足部分國人的資產配置需求。去年至今，中企的海外收購勢頭迅猛，究其實質，可以概括為國內資產荒的背景下，海外廉價資產的吸引力凸顯，個人資產配置的邏輯也是如此。目前，一面是國內實體經濟疲軟、貨幣政策維持寬松格局，資產泡沫在股票、房地產等各類資產之間此起彼伏;一面是人民幣已經進入中期貶值通道，美元、美股等外彙資產的吸引力持續增強。在這種情況下，必然有更多的個人希望實現全球資產配置。

　　正是在上述背景下，香港保險才受到了內地客戶的熱烈追捧。總的來說，相比內地保險公司，香港保險公司有更大的吸引力，一方面，香港保險公司的保費更低，分紅收益卻更好，背後原因有很多，比如香港保險公司的曆史更為悠久，運作更為規范，保險資金的投資范圍更廣，因此盈利能力更好;另一方面，香港保險的開放度、包容性更好，比如，內地人可以直接用人民幣購買，保單可以被銀行認定為合格的抵押品，抵押後不僅可以進行外彙借貸，甚至可以實現外幣變現。從內地客戶購買較多的保險產品來看，以壽險、重大疾病險、儲蓄分紅為主，其中的儲蓄分紅尤其被大資金所青睞，作為國內存款利率較低和人民幣漸進貶值下的選擇，其合理性是很容易被理解的。

　　7月27日，國際貨幣基金組織(IMF)發布的《2016外部風險報告》指出，目前中國資本外流和儲備水平已經開始穩定，外彙儲備未來並無較大風險，6月份我國外彙儲備的超預期反彈，也是可以佐證這一觀點的有利跡象。在這種相對穩定的形勢下，監管當局對於人民幣經常項目下的合法流動可以積極引導，特別是要做好監管的本職工作，對海外資產配置進行必要的常識普及和風險提示，與此同時，則要充分尊重市場的自由選擇，不可過多地加以限制和幹預，否則幹預的結果可能適得其反，使得不容易受到常規監管的地下金融活動更為失范。