作者：曹中銘

　　萬科股價不可能一直漲下去，目前“紅得發紫”也並不意味著股價今後不會下跌。而當萬科股權爭奪戰塵埃落定，或者當市場不再有資金追逐萬科，則將是其價值回歸之時。

　　20多元的股價，97億股的流通盤，在非大牛市行情背景下連續三個交易日漲停，萬科的精彩表演賺足了投資者眼球。

　　文丨曹中銘

　　近期滬深股市的“明星股”非萬科莫屬。20多元的股價，97億股的流通盤，在非大牛市行情背景下連續三個交易日漲停，萬科的精彩表演在賺足了投資者眼球的同時，也讓深港通這樣的新聞弱爆了。萬科的持續漲停，也使其成為深市唯一一家總市值突破3000億元的上市公司。

　　截至周二收盤，短短半個月時間，萬科股價漲幅高達60%，其表現絲毫不亞於一只“莊股”。萬科股價上一次有驚人的表現，發生在寶能系持續增持與舉牌期間。其時，萬科股價也是在半個月左右的時間內，從14.26元飆升至24.43元，此次萬科股價(複權)也創出了曆史性新高。

　　如果是在大牛市行情背景下，萬科能有如此優異的表現並不為過;如果整個市場都在瘋炒地產股，同樣情有可原。問題是，在萬科於今年7月4日複牌後，股價曾經持續下跌，並且還導致寶能系多個資管計劃觸及平倉線。然而，8月份以來一輪出其不意的暴漲，挽救的不僅僅只是寶能系，更有眾多投資者從中獲利。

　　此次萬科股價再創新高，恒大集團攜巨資進場增持萬科股票功不可沒。雖然恒大集團的增持行為被提前曝光，並打亂了計劃。不過，從恒大持股4.68%到5%觸及舉牌，再到截至8月15日的6.82%，表明其近期一直在增持萬科股票。而恒大進場增持，又帶動了市場上其他資金買入萬科股票，進而導致萬科股價的上漲。

　　另一方面，深港通預期升溫亦是不可忽視的重要因素。深港通正式開通後，萬科將會成為深股通的標的股票。而且，基於萬科公司本身的特質，遭到境外市場資金的青睞也不會是什么新聞。而在近期，深市諸多深港通概念股遭到市場的熱炒。同樣是深港通概念股，萬科受到市場資金的追捧並不意外。

　　此外，今年以來監管部門持續對市場的投機炒作行為保持高壓態勢，亦是萬科吸引資金的另一因素。在監管部門強化監管的思路下，市場上每有概念股、題材股股價出現異動，都會及時收到來自監管部門的問詢函。概念股、題材股沒有了市場，藍籌股重新受到資金的關注，這已成近期市場的一大趨勢。

　　上述幾點其實都是些“冠冕堂皇”的理由。而筆者以為，萬科股價這樣“紅”，更在於其“未來”的不確定性，投資股票即是投資一家上市公司的未來。此前，寶能系增持萬科股票時，曾信誓旦旦地聲稱做一個財務投資者，但後來其持股在超過原第一大股東華潤後，逐漸露出其非財務投資者的本色，而寶能系欲罷免萬科公司的全體董事與監事即是最好的證明。恒大集團曾表示“增持萬科主要基於財務投資的目的”，增持至6.82%亦並不意味著其有什么“想法”。但如果今後恒大方面以適當的價格接手寶能系手中的全部萬科股票，又將會怎樣呢?以恒大在地產界的地位與實力，萬科股價又會產生怎樣的“化學反應”?

　　當然，萬科股價不可能一直漲下去，目前“紅得發紫”也並不意味著股價今後不會下跌。而當萬科股權爭奪戰塵埃落定，或者當市場不再有資金追逐萬科，則將是其價值回歸之時。