不知眾讀者是否還記得日本在1989年前後「超級資產泡沫經濟」階段：在1986年初，日經指數大約在13000點，到1989年底已飆升至39000點。到1990年，日本全部房地產市值是美國的5倍，是全球股市總市值的2倍，僅東京都的地價就相當於美國全國的土地價格。隨後在1991年，日本就引發房地產崩盤，然後引致股市、樓市大跌，居民財富縮水，經濟陷入低迷的二十餘年。

 

　　反觀現時的中國，大量投資者湧入樓市，一窩蜂推高國內尤其是一線城市如北上廣深等地的房價，不可不說已初現泡沫端倪。從數據來看，目前中國房地產投資佔全社會固定資產投資的四分之一，全國房地產市值約250萬億元，是2015年GDP的4倍左右，是股市市值的6倍。(下周再續)

 

　　香港永裕資產管理董事總經理 史理生

 

　　香港浸會大學公司管治及董事學學會副會長

 

　　(證監會4、5、6、9類持牌 逢周四刊出)