本周主題當然是美國聯儲局及日本央行議息，日本央行是否再次有動作各位拭目以待，市場一直傳日本將加大負利率，並有計劃將負利率定為未來放寬貨幣政策的重心，日本央行認為負利率對經濟的效益大過副作用;其次，日本央行買債計劃已令國債市場流動性減少，估計難以再擴大買債規模，近期日本長債利息回升，市場相信央行將減少買長債，帶動長債息率上升，央行無計可施，唯有加大負利率。

 

　　建議高位減持銅

 

　　至於聯儲局加息是否落實，單看利率期貨則機會不大，估計今年美國加息最多一次，美元走勢只可說偏穩並非大好。議息前金價、銀價波幅擴大，金價波幅區間1280-1340美元，白銀18.3-19.3美元，低買仍有可為，筆者對美國是否有心加息仍有保留。油價繼續炒凍產，波幅區間收窄至42-48美元。上周基本金屬表現出色，銅價重上4750美元以上，主因近期中國經濟數據改善，企業信心上升，部分空倉補回推高銅價，但投資者應留意銅供應及庫存仍然高企，中國經濟能否持續支持銅價實屬疑問，建議高位減持不宜高追。

 

　　大豆或下試900美仙

 

　　農產品價格反彈，大豆跌穿950美仙後反彈，雖然只是技術性反彈，但仍可連升三日，後市是否進一步向上暫時仍有保留，出口數字仍然未如理想，種植進度優良率連續四星期維持高水平，預期將是另一豐收年，大豆價格下行機會大，興奮過後可能下試900美仙，策略待破位追沽。

 

　　晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝

 

　　(逢周三刊出)