昨日A股波瀾不驚，上證綜指3200點關盤中失而復得，有驚無險。但兩市成交較前一交易日萎縮了370多億元人民幣，內地股市回軟，相信和人民幣的持續急跌有一定的關系。

　　人幣中間價逼近6.85

　　昨日在岸人民幣兌美元早盤跌超200點，破6.86大關，創7年5個月新低。香港離岸市場美元兌人民幣匯率盤中也創下歷史低點6.8551。當天中國外匯交易中心公告的人民幣對美元的匯率中間價報6.8495，貶值204點。這或意味著，人民幣對美元的6.83關已經被有效擊穿。

　　然而人民幣還沒有見到止跌的信號，目前而言，金融市場關注點已經從美國總統大選轉向美聯儲12月加息預期升溫;這造成美元指數持續上漲，無形間加重了人民幣貶值壓力。現在離美國年內的加息窗口越來越近了，人民幣承受壓力是在所難免的。

　　或為應對美政局變化

　　值得注意的是，本月持續不止的陰跌;直至有效跌穿6.83關口;人們都會發現人行似乎都不為所動，沒有進場護盤的跡象。筆者認為這就是給人民幣未來更大的回旋餘地。

　　美國新總統特朗普此前多次威脅要對中國商品徵收最高45%的關稅，這給中國經濟的穩定和全球貿易關系投下了陰影。很明顯，人民幣的快速回軟是為了提前因應特朗普當選的新情况，所以人行似乎完全沒有干預。

　　目前人民幣有更大的主動權，一是美元的持續強勢上漲，令人民幣正承受越來越高的貶值壓力。這個時候順勢允許人民幣有序回軟，各方沒有反對的藉口;二是如果特朗普上台堅持認為人民幣被有意貶值，強勢逼迫人民幣升值的時候，人民幣匯率反彈會有更多的空間。

　　所以，一直到特朗普上台前人民幣很有可能繼續保持目前的有序回軟的態勢，給人民幣爭取到更多的主動權。而在特朗普上台之后，人民幣將逐漸止跌，甚至在承受壓力比較大的時候幅度有限的反彈。

　　美加息或為分水嶺

　　特朗普上台前各方還對美國年底是不是加息有所爭持，但是現在各方傾向認為年內美國加息的幾率在升高。美國加息很有可能成為一個重要的分水嶺，而且可以相信，那也將是一個觀察明年人民幣走勢的重要的窗口。

　　所以，對目前人民幣的陰跌不必大驚小怪的，支撐人民幣的最終力量還是中國經濟的走向。王長久