人民幣近日跌勢難休，中間價創今年最長連降紀錄，在岸和離岸價格也接連創下新低。受人民幣持續貶值影響，國內以出口為主的行業獲利貶值的積極影響，而航空和銀行部分企業則承受著匯兌損失的巨大壓力。不少外資機構也因為投資回報變低，開始出售原本持有的中國地產項目。

　　市場預期「一強多弱」

　　昨天，人民幣中間價報6.8592，連續9天下調，創2015年12月以來最長連降紀錄；在岸人民幣兌美元觸及6.8710，創8年新低，較上一交易日跌170個基點；離岸人民幣兌美元昨日盤中創歷史新低至6.8828。

　　在人民幣不斷下行的同時，美元指數近日也不斷上揚。周一美元指數突破100關口，創去年12月以來最高。有分析認為，人民幣連續下跌的主因仍是海外市場美元走強，人民幣相對一籃子貨幣仍然保持穩定。

　　澳新銀行最新報告稱，近期人民幣貶值主要是受美元走強影響，同時美國候任總統特朗普意欲給中國貼上「匯率操縱國」標簽的不確定性也使人民幣承壓，但人民幣匯率指數仍處於穩定階段；料中國當局可能採取措施限制人民幣匯率走勢過度波動，但不大可能在具體某一水平捍衛人民幣；預計美元將進一步走強，將人民幣兌美元2016年底預期從6.75調貶至6.90，2017年底預期從6.85調貶至7.10。

　　中國人民大學財金學院副院長趙錫軍認為，實際上，人民幣對全球絕大多數的貨幣是升值的，由於市場一貫關注人民幣對美元匯率的走勢，這種偏向性的比較，將不斷加大人民幣匯率的貶值壓力。

　　蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍也表示，出現這一「一強多弱」趨勢的背景是，市場普遍預期，未來美國或實施的減稅增支的擴張性政策將提振美國通脹水平，美聯儲將被迫提前終結低利率時代。然而，美聯儲貨幣政策獨立性無法被左右，高利率、強美元的趨勢也與美國未來的經濟增長目標不相符。黃志龍指出，中國在全球經濟中屬於增長強勁的大型經濟體，同時經常項目仍然保持較大的順差，這些因素都是支持人民幣匯率穩定的有利因素。

　　航空銀行損失億計

　　面對人民幣連跌，上市公司出現冰火兩重天的境遇。部分對以出口為主的行業如紡織服裝、建築裝飾類企業都表示人民幣貶值將給企業帶來積極的影響。而航空公司、銀行等則因持有大量美元負債遭受匯兌損失，從而造成利潤下降。

　　從今年數據來看，目前披露匯兌損益信息的公司中，民生銀行匯兌損失最為嚴重，截至三季度末的匯兌損失是18.29億元，而去年年底其還有2.3億元的匯兌收益。對此，民生銀行此前在電話會議上曾表示，不能以偏概全，不要單看匯兌損益。匯兌損益、投資收益和公允價值變動損益，三個報表合在一起看才能真正反映外匯業務、貴金屬和市場風險敞口的波動影響。

　　在航空企業中，中國國航今年上半年人民幣兌美元貶值約2.1%，公司產生匯兌損失16.98億元；人民幣每貶值1%，公司淨利潤將減少4.82億元。東方航空和南方航空的情況如出一轍，上半年的匯兌損失為13.6億元和15.1億元。

　　據了解，2015年上市公司匯兌損失高達487億元，其中航空業和房地產業是兩大重災區，分別損失179億元及119億元，匯兌損失最大的三家企業分別為南方航空、中國國航、東方航空。

　　外資出售中國物業

　　除了衝擊國內部分企業，在人民幣貶值的預期下，不少外資機構也開始出售原本持有的中國地產項目。

　　在仲量聯行中國研究部總監周志峰看來，市場對人民幣的貶值是有預期判斷的，對外資機構而言，人民幣匯率的波動並不是影響其進入或退出中國房地產市場的決定性因素。對外資機構而言其更看重的是資金的升值以及物業的租金回報率。摩根士丹利華鑫證券高級經濟學家章俊也指出，人民幣貶值是一種趨勢，但是外資機構還是會對中國整個經濟的基本面做判斷。

　　不過，也有相關人士表示，外資地產公司的生存環境已經發生了很大的變化。澎湃新聞引述一位外資投資公司負責人指出，過去20多年，外資地產公司能生存的邏輯是美金或其他貨幣比人民幣的成本要便宜很多，中國國內資本作為股權至少要20%以上的回報給了外資生存空間。但是今年開始，中國國內資本市場股權回報率已經嚴重下降到8%，對外資房地產而言，這就是釜底抽薪。該人士表示，可以預見中國資本市場的資金回報率在未來5年內將維持上述水平，原因是人民銀行會持續維持低資金成本以提振實體經濟。