最近汽車股熱炒，市場關注吉利集團計劃入股馬來西亞國家汽車公司—寶騰(Proton)，除了吉利之外，法國標致雪鐵龍(PSA) 亦已遞交標書，目前談判還處於初步階段，市場預計寶騰將於今年上半年內公布有關結果。

　　事實上，寶騰正面對經營困難局面，早於80年代，寶騰一直主導馬來西亞的本土市場，佔據四分之三的汽車銷量，但在進口廉價汽車的激烈競爭下，2015年公司的汽車銷售市場份額已跌至12.5%。既然寶騰無利可圖，究竟吉利(175)心儀的是什麼呢?

　　吉利提出併購有兩大原因，其中是可能看中寶騰旗下品牌蓮花(Lotus)，蓮花是著名的英國老牌，跑車以輕型為名，吉利希望透過利用蓮花的技術來達致汽車輕量化，甚至開展新的產品線生產跑車系列。對寶騰來說，吉利擁有收購富豪汽車(Volvo)的併購經驗及經濟實力;對吉利來說，蓮花品牌及汽車技術亦具備一定吸引力，交易可說是雙得益彰。

　　對標致雪鐵龍來說，由於集團本身已擁有較為先進的SUV型號及歐美銷售渠道，因此標致雪鐵龍並非眼於蓮花的汽車輕量化技術，而是較具增長潛力的東盟汽車市場。

　　吉利上望11.4元　止蝕位9.8元

　　由此看來，吉利和標致雪鐵龍似乎可在併購中可各取所需： 寶騰最終可能由標致雪鐵龍收購，而蓮花則由吉利收入囊中。吉利曾經在2010年對富豪汽車進行收購，相信在這次的併購案有相關的經驗可循，增加成功併購蓮花的機會。

　　無論以上市公司抑或母公司吉利集團名義收購，若最終收購成功，吉利汽車亦可受惠於汽車生產技術提升，除此之外，吉利本身銷售數字亦令人眼前一亮，雖然1月份因春節假期導致工作天減少，但期內汽車總銷量高達10.27萬部，按年增加71%，佔全年銷量目標100萬部的10.3%。

　　集團早前獲納入為恒指成分股，成分股變動將於3月6日起生效，在生效前的一兩個交易日，股價有機會因被動指數基金增持再進一步被推高，惟需小心生效後出現回吐。吉利股價近日已錄得一定升幅，投資者可待股價回落至10.4元水平再作吸納，後市有望再挑戰高位11.4元，若跌穿9.8元宜先止蝕。

　　匯業證券營運總監　歐業亨

　　(逢周四刊出)