陳德霖認為，勞動收入占比下降、貧富不均，以及財富集中在一小撮人手上，導致越來越多人感覺「向下流」，深感不忿，以致怨聲四起。

　　【香港商報网訊】記者鄺偉軒報道：金管局總裁陳德霖在《匯思》專欄撰文指出，過去數十年，全球經濟與收入大幅增長之際，勞工收入占比卻正在下降，由於增長不均致怨聲四起，在這種環境下，或窒礙經濟增長。

　　非傳統貨幣政策引發貧富不均

　　陳德霖指，金融海嘯后，主要央行推行零息率和量化寬松的非傳統貨幣政策，藉以刺激經濟復蘇和就業，部分先進和新興經濟體股市樓市因而屢創新高，為富人帶來極可觀的進帳;但與此同時，全球貧富鴻溝日闊，不同程度助長部分先進經濟體主張反貿易、反全球化、反建制的民粹主義風潮。

　　陳德霖認為，勞動收入占比下降、貧富不均，以及財富集中在一小撮人手上，導致越來越多人感覺「向下流」，深感不忿，以致怨聲四起。面對上述境况，陳德霖認為，央行官員、經濟學家以至決策當局都要更深入地分析、更全面地了解非傳統貨幣政策的財富分配效應，從而客觀持平地剖析這些政策的成本和效益。

　　勞動收入占比下降成藉口

　　陳德霖又引述國際貨幣基金組織(IMF)數據指，先進經濟體經調整的人均國內生產總值，2015年較1980年增長3.5倍;但經濟增長期間，勞動收入占比下降，其中美國勞工收入占GDP比例由1960年的65%，下降至2014年的60%。

　　陳德霖認為，這比例下降現象被反貿易、反全球化的政客借用為鼓吹民粹主義議題，如制止新興經濟體「搶去」制造業職位等口號，在某些先進經濟體已由口頭宣泄轉化成競選承諾。