26日的兩市場普漲再次曇花一現，昨天內地兩市跌相難看，在上證50指數暴跌接近2%的拖累下，上證綜指跌幅接近了1%，再失3300點關。而深成指也放棄11000點關，跌幅為1%。兩市場成交額在大跌中反而有所放大，超過了4000億元，更給市場帶來一個不安的信號。

　　或為本月A股下跌元兇

　　內地股市四大指數本月悉數收跌，和本月遭遇解禁潮有很大的關係。本月A股上市公司的解禁市值達到3684.73億元，相比11月份2372.35億元增長55.32%，為年內第二高。

　　股市常識是一個股票大量限售股解禁，特別是原始股解禁，對股價短期衝擊是比較大的。尤其是在行情不怎麼好的時候，解禁的大小非更有抓緊賣出套現的衝動，因為解禁股不管怎麼賣，由於限售股的投資成本很低，收益率仍然很高，解禁股的持有者選擇早點落袋為安都是很自然的事。

　　解禁股的大量套現對個股股價走勢影響明顯，如上海銀行上個月超500億元限售股解禁當日，公司股價開盤後便一字跌停，此後一直到本周三收盤，該股都是連續回軟。12月有多個交易日解禁市值超過百億元，其中以12月29日的611.93億元為最多，國信證券在當日的首發原股東限售股份解禁市值為347.48億元，佔12月全部解禁市值的比例接近10%，而從年初到27日收盤，國信證券今年以來的累積跌幅已經超過34%。

　　護盤減弱 明年初不容樂觀

　　2017年行情即將結束，展望2018年，至少在解禁壓力方面不比2017年小。而且2018年整個上半年都是解禁壓力比較大，尤其是明年的1月。權威數據顯示，2018年，A股各類限售股解禁市值約3.97萬億元，較2017年2.81萬億元增長41.28%;限售股解禁股份3342.83億股，較2017年2395.11億股增長了39.57%。

　　2018年1月的解禁市值創下30個月新高，A股將單月解禁508.53億股，環比增長115.04%，涉及解禁市值5607.84億元，環比增長104.84%，解禁市值成為2015年6月以來的最高紀錄。

　　1月份解禁涉及市值接近中國石化的A股流通市值。明年1月解禁的限售股中，大部分是首發原股東限售股份和定向增發機構配售股份。這或預示著明年1月解禁套現壓力將比本月大得多。按本月內地股市的表現看，明年的1月份內地股市行情仍然將是相當不樂觀。

　　本月上證綜指圍繞3300點關、深成指圍繞11000點關展開爭持，而僵局之所以遲遲難以打破，核心就是解禁套現壓力與國家隊護盤動能交鋒，難分上下。而27日盤面顯示，國家隊護盤力度在減弱，27日上證50指數的跌幅就接近2%。2017年最後一個交易日最為關鍵，國信證券巨量解禁潮將來襲，勢必將讓上證綜指收復3300點關有更大的懸念，甚至會威脅到3250點線的安全。

　　王長久