【香港商報訊】記者伍敬斌、實習記者何文鑫報道：中國人民銀行周一發布數據顯示，4月中國外匯儲備規模為31248.52億美元，環比減少179.68億美元。這是過去15個月中，中國外儲第二次出現月度下滑。這一結果並不讓人意外，在此之前已有許多分析認為4月外儲將會有所下跌，原因是美元升值和美債價格下跌。不過，另有專家認為，中國創匯能力有所下降，才是外儲下降的主要原因，美元和美債的因素影響有限。從2017年開始人民幣匯率由降轉升，到今天這個位置，已讓外貿企業受壓嚴重，外貿企業訂單利潤降低，是影響中國國際收支最重要的原因。

　　外匯收入降低或是主因

　　中國外儲在2017年1月降至3萬億美元附近，此後連續12個月小幅上升。今年2月，外儲下降了約270億美元，而此次公布4月的外儲，是過去15個月中第二次出現月度下滑。有不少分析師認為，美元升值、美債價格下跌可能是導致中國外儲下滑的主要原因。

　　據悉，4月中下旬以來，伴隨美元指數持續上升，人民幣等非美元貨幣承壓走跌。截至4月境內最後一個交易日(4月27日)，在岸人民幣對美元匯率官方收盤價報6.3439，較上月末下跌694基點，跌幅達1.11%，歐元、日圓、英鎊等非美元貨幣分別下跌1.55%、2.62%和1.71%。另外，4月24日，美國十年期國債收益率突破關鍵心理關口3%，進一步加劇市場對美聯儲加息的預期，推動美元走強。4月，美元指數累計上漲2.06%，創2016年12月以來最大單月漲幅。截至上周五收盤，美元指數報92.5793，基本抹平年初以來的跌幅。

　　中金公司分析師劉鎏認為，4月以來，美元升值給外儲估值帶來負面影響;德國商業銀行駐新加坡經濟學家周浩亦認為，4月美元走強，在估值上影響外儲;此外，美債最近表現不好，也可能影響外儲的賬面價值。

　　不過，中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受本報採訪時表示，影響外儲的因素主要還是外貿形勢和外匯收入。近來，人民幣升值的趨勢給外貿形勢帶來的不樂觀情緒較多，很多外貿企業的損失相對比較大，外貿企業訂單的結果是沒有利潤，這是影響中國國際收支最重要的原因。至於美元和美債，這兩者對中國外儲的影響其實比較有限，即便美元現在走到92，那也只是與年初持平，事實是美元長時間徘徊在89左右，升值幅度並不大。而對於美債來講，不能拿着短期的價格去權衡美債的收益率。

　　人幣開放十分迫切

　　譚雅玲表示，她從很多外貿企業得知，中國外貿企業能夠承受的人民幣匯率是6.5至6.6之間，而目前的人民幣則高於6.4。2016年之時，人民幣匯率貶值，預期2017年要破七，結果人民幣不降反升，使得外貿企業壓力很大。從4月的外儲來看，下降並不是很多，前十個月外儲都在上升通道中，到近兩個月增速減緩，再到4月的降低。從這個過程可以看到，外儲的增量主要取決於中國的創匯能力，其次則要看人民幣匯率的拿捏，如果國家要撐實體經濟，顯然人民幣匯率下降會比較有利。不過，目前評估匯率的人士中，金融行業的人士較多，從實體經濟角度說話的人太少。

　　她認為，未來人民幣匯率仍然會呈現雙邊波動，如果美元貶值的訴求沒有放棄的話，人民幣或將繼續有升。中國雖無必要故意將人民幣貶值，但是站在實體經濟的角度來說，貶值是有意義的。不過中國的市場偏好仍然是人民幣升值，只是盯住美元而忽略了其他貨幣組合。

　　在博鰲論壇上，中國國家主席習近平提出開放原則，譚雅玲認為在所有的開放中，人民幣開放是最迫切的，如果不站在實體的角度看問題人民幣的漲和跌都是沒有意義的。

　　4月境外投資者淨買入664億元國債

　　【又訊】昨日，中央結算公司數據顯示，4月份境外投資者淨買入664億元人民幣中國債券，增持幅度創歷史新高，且總持有量創下1.15萬億元的歷史高位。

　　當日，在岸人民幣兌美元匯率收盤報6.3649，較上一交易日跌60點。人民幣兌美元中間價調貶63個基點，報6.3584。前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.3521。

　　近期美元指數呈現持續上升態勢，業內人士分析，人民幣對美元匯率整體上仍然將保持雙向寬幅波動。