自从今年上半年，香港市场宣布IPO制度改革以来，钱元(化名)已经连续几个礼拜没有好好休息，甚至赶在了6月30日的周六，才把手头最后几个IPO项目的材料递交到香港交易所(下称“港交所”)，而今年港交所也网开一面地选择了在周六接受一部分材料。

　　普华永道统计显示，2018年上半年，香港共有108家新股上市活动，比去年同期增长50%，募集资金总额达到504亿港元，比去年同期轻微下降8%，而在主板同期新上市的公司共有58间，集资金额达到470亿港元，比去年同期，主板新上市公司增加了57%，但集资金额则减少10%，新上市的公司主要来自工业和零售、消费品和服务业。

　　2018年上半年，不论是香港市场还是内地A股市场，都经历了多方面重大改革，而由于A股上市的时间预期难以确定，越来越多的企业选择赴港上市，而且，在香港市场面临巨大改革的情况下，很多新经济公司也开始蜂拥至香港市场，让香港极有可能夺取2018年全球IPO募资资冠军宝座。

　　内地企业涌至香港上市

　　一名业内人士告诉第一财经，今年上半年香港和A股两地IPO制度都发生了翻天覆地的变化，所以很多内地企业选择赴港上市，其中很多大湾区企业都开始选择赴港上市。

　　普华永道企业客户主管合伙人黄炜邦对第一财经称，目前中国证监会也处于改革阶段，审批企业的重点“重质不重量”，但时间表也会让企业更难掌握，而赴港上市的时间表则相对会更容易掌握，但是如果在港股上市，很可能要牺牲定价和估值，因为目前从估值的角度来说，还是A股高于港股市场。

　　德勤数据显示，来自内地的新股占香港新股市场的新股集资额84%，约为421亿港元，比去年同期的85%比重轻微下降，而去年上半年内地集资额也达到468亿港元。

　　今年上半年，新股数量以香港企业为主导，接近60%的新股数量比例来自香港公司，但是80%的融资额比重仍是来自内地企业。德勤称，来自香港及澳门公司的新股数量比例微微增加4个百分点，来自海外公司的新股数量比重上调7个百分点，令来自内地企业的新股数量比重也同样下调3个百分点至30%。

　　另一边厢，A股IPO市场自从2018年开始，已经一直维持缓慢的势头，在2018年6月30日，只有63支新股上市，集资金额达到931亿元，但在2017年前6个月，共有246支新股，集资也达到1255亿元，新股发行数量和集资金额分别下跌74%和26%。

　　有望夺得全球IPO冠军宝座

　　普华永道香港资本市场合伙人黄金钱称，2018年上半年，香港IPO市场同比大幅增长，尽管利率的上升、地缘政治和和经济局势的变化可能会影响市场情绪，但他预计，IPO集资的强劲需求将持续，随着2018年4月香港IPO市场新规的实施，市场的反应令人鼓舞。

　　黄金钱称，目前，香港IPO市场一直保持活跃，新上市数量比去年同期增加50%，香港IPO活动走势相当强劲，香港交易所目前正在处理约200个IPO的申请，包括主板和创业板，下半年，将有几个大规模的IPO集资超过100亿港元，这将有助于巩固香港在全球领先的IPO市场地位。

　　黄炜邦称，2018年下半年香港IPO市场前景被看好，预计2018年将有220家企业在香港上市，包括数家重磅IPO，加上预计GEM市场首次上市企业有90家，全年集资总额将达到2000亿至2500亿港元，这不仅会刷新香港新股上市数量的新纪录，而且有望使香港重夺全球IPO市场第一位。

　　而且，尽管市况一般，但实际上在香港上市的公司股价首日表现也都不错，今年上半年，所有主板新股的平均首日回报率为32%，去年则为16%，整体来说，截至今年6月15日，香港新股的首日回报率大约为23%。

　　不过，随着港股不断下挫，对于香港很多IPO都非常不利，2018年年初，恒生指数大约在33000点的水平，但是到上半年已经跌到了28000点，累计下跌了15%，所以很多新股即便能够守住当天招股价，都难逃最后跌破发行价的命运。

　　黄金钱称，如果这种市场气氛持续，势必会影响香港IPO的情况，尽管目前很多企业在定价的时候，除了会考量自身的价格，也会考量市场氛围，不排除会把定价保守一些，但至于香港市场是否会继续波动，都取决于外来因素。

　　以新经济引领香港IPO

　　根据德勤的报告，2018年上半年前5大新股融资共计316亿港元，整体比去年同期的379亿港元减少17%，新经济新股成为今年迄今香港最大型的新股，平安好医生以88亿港元的集资额，成为了今年香港上半年IPO的巨头，而在2017年上半年，香港前5大IPO中都找不到新经济的身影。

　　德勤最新分析显示，2018年下半年，香港将有最少5支每支集资最少100亿港元的新股，以新经济模式运作并与金融服务、科技和消费行业相关的企业登场，另会迎来大约10间独角兽上市，其他亮点包括以上市新规申请上市的中国及国际生物科技公司、教育机构和金融服务公司。

　　市场人士称，随着小米、美团都纷纷赴港上市，拉开了香港新经济IPO的帷幕，港交所行政总裁李小加曾在公开场合称，会有双位数的新型公司将在新上市制度生效后申请上市，其中生物科技公司的数量会比较多，而同股不同权公司的规模则会比较大。有市场消息称，蚂蚁金服、小米、陆金所、点融网等都紧随其后，准备在香港上市。

　　不过，风光上市背后，却是香港市场对于新经济公司的相对冷淡，在从去年开始上市的新经济公司中，大部分都已跌破发行价，市场人士称，在香港市场，有85%以上的投资者都是成熟的机构投资者，机构投资者的投资逻辑认为，这些新经济公司一上市被给予了高估值，对他们有高期望也是应该的，但如果这些公司没有给出一个很好的业绩，那么市场就会给予相应的价格。