上周上證綜指下跌3.72%，回吐早前一周全部漲幅，創近六周單周最大跌幅。與以往行情受阻不同的是，本輪救市行情在上證綜指2700點上方受阻並不是因為出現明顯的利空，而是更多來自市場內部的因素，就是上市公司重要股東減持又形成高潮。

　　行情再次成為股東提款機

　　本輪行情再次成為上市公司重要股東的提款機。

　　11月以來，共有160家公司發布減持公告，計劃減持20.30億股。減持的主力軍是5%以上股東以及控股股東，計劃減持的規模達14.30億股，佔比達71%；其中有14家公司為第一大股東或者實際控制人及一致行動人減持，計劃減持3.4億股股份。

　　減持對市場的危害猛於虎。近期A股有所回穩反彈，不少公司股價也迎來了久違的上漲，股權質押風險也有所緩解。但股價上漲的同時，也引發了不少股東開始紮堆減持、逢高減持，其中不乏公司清倉式減持，甚至個別公司在獲得紓困資金後股東立即就減持。

　　來之不易的行情再次成為上市公司重要股東的提款機，嚴重打擊了市場信心。上市公司重要股東瘋狂減持，一方面說明其對自己公司的前景不看好，另一方面，也加大了市場的拋壓，使得行情受阻，也引發了市場的不滿和拋售，如23日市北高新一字跌停，超過100萬手的封單排隊賣出。

　　解禁再迎來高潮

　　上市公司重要股東瘋狂減持還在繼續，解禁高潮又再度出現。據有關數據，12月將迎來A股年內第二解禁高峰。12月共有232家上市公司迎來限售股解禁，流通股數合計562.37億股，本期開始流通市值合計4121.56億元。12月解禁市值是11月解禁市值的近三倍，對市場形成壓力。

　　另外，A股面臨的不利因素也在增多。如海外擾動因子並未消除，黑天鵝時而爆發。上周美股尤其是科技股再現重挫，反映了投資者對美國經濟前景的擔憂，期間一些重要公司業績不及預期進一步加劇了不安情緒。作為全球資產風向標，美股的下挫也不免波及A股投資者的情緒。還有一點，年底機構資金的結賬問題是歷年年終行情的達摩克利斯之劍。近十年來，滬綜指12月漲跌次數比例為4：6，平均跌幅1.58%。

　　王長久