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人民幣難改雙向波動

2018-12-19
来源:香港商报

  本周美聯儲加息箭已上弦,人民幣匯率反而呈現強勢。18日人民幣兌換美元匯率中間價收復6.89,報6.8854 ,上調54點;在岸和離岸價人民幣均成功收復6.89關,分別報6.8880和6.8881。

  本周美聯儲將召開2018年最後一次議息會議,加息是大概率事件。如果美聯儲加息25個基點,則美聯邦基金利率恐將追上甚至反超中國貨幣市場利率指標。如果是這樣,勢必將對人民幣匯率造成明顯的壓力。

  但是,在超級周來臨的時候,美元匯價反而下跌,而應該承壓的人民幣匯率反而呈現一定的強勢。一方面,人行反覆強調維護人民幣匯率總體穩定的態度,另一方面,全球經濟增長放緩引起市場擔憂。儘管本周美聯儲加息是大概率的事情,但是從長期看,美國經濟可能已經接近本輪周期頂部,抑制美聯儲繼續加息空間,業內就預計美聯儲明年加息節奏或會放緩,會使得美元指數上行風險下降,從而有利於新興市場貨幣回溫。

  人幣債券繼續受捧

  對人民幣匯率穩定有利的局面正在逐漸形成。

  一是目前正處在世界多國去美元化這一歷史進程中,同時,美元在各國央行中的貨幣儲備份額地位也是「節節敗退」,按17日的黃金計價的美元價值僅相當於40年前的2.89%。據IMF最新公布的數據顯示,美元國際使用份額更是跌至5年最低水平,而人民幣在全球外匯儲備的份額連續第4個季度錄得增長,人民幣現在已經成為了大多數國家央行必配的資產了。中國的銀行機構也在美國開設了人民幣清算中心,這些都意味?一個發展中國家的貨幣成功打入西方發達金融世界,這在貨幣百年史上都是頭一次,但事情到此並沒有結束。

  二是人民幣債券正在受到廣泛的追捧,中債登數據顯示,截至2018年11月,儘管境外機構增持人民幣債券步伐減緩,但境外機構持有的人民幣債券規模同比仍增長52%,目前,境外投資者的債券託管量已經超過14425.52億元,創歷史新高。另據中國外匯交易中心最新公布的數據顯示,11月,全球投資者淨買入中國債券87億元,債券通交易總額743億元人民幣。國際貨幣基金組織從2016年12月開始公布各個其他經濟體以人民幣持有的外匯儲備,數據顯示,2018年上半年,各經濟體增加持有699億美元中國債券作為其外匯儲備,較2017年同期的92億美元增長660%。

  另外,近期人民幣市場匯率有漲有跌,自11月以來重新轉向雙向波動特徵更加明顯。短期看,年底市場利率上漲,也將對人民幣匯率起到一定支撐作用,人民幣將延續目前的雙向波動局面。

        王長久

[责任编辑:蒋琳]
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