自30多年前实施改革开放以来，中国一直是外国直接投资（FDI）心仪的目标地。然而，中国自身的对外直接投资（ODI）很快将超过外资流入量。丰亚洲经济学家罗纳德认为，这对中国和世界各国来说都是个好消息︰在为本国出口创造出需求的同时，中国的外汇储备也有望获得更高的回报，并有助推动人民币国际化；那些需要投资的国家，也能获得一个高速增长的。而投资基础设施是个不错的起点。

 

　　亚洲基建资金缺口巨大

 

　　近年来，中国的基建热潮造就出了一个非常适合於设计、建造和维护大型基础设施项目的经济体。虽然中国政府仍有足够的空间继续在国内投资，但投资的巅峰可能已经过去。因此，中国将目光投向海外、寻求让其基建能力和专长物尽其用，这是合乎情理的。中国的目光或许无须投得过远。作为亚洲宏大的城市化进程的产物，该地区的城市人口预计在2010年到2030年间将增加6.5亿。反过来，估计为适应这种人口结构变化，亚洲需要在城市基础设施上投入11万亿美元。

 

　　然而，尽管全球利率水平较低，用於基础设施投资的资金却很稀缺。通常而言，这类投资是政府的责任，因为基础设施能为社会创造广泛的福利，而创造这些福利对私营部门来说是无利可图的营生。然而，政策制订者已将财政审慎摆在优先位置。虽然私营部门被鼓励要有所贡献，特别是以公私合作的方式贡献，但商业可行性往往是个挑战。AIIB无结构改革先决条件

 

　　这样一来就出现了资金缺口，尤其是在印尼、印度和泰国。中国倡议的亚洲基础设施投资银行（AIIB）提供了另一个资金来源，该行拟议中的资本基础为1000亿美元。2013年10月由中国政府倡议筹建的亚洲基础设施投资银行，任务之一将是依据商业条款为亚洲基础设施项目提供资金。截至今年6月，亚洲和中东已有22个国家表示有兴趣加入亚洲基础设施投资银行。该行预计将在今年年底前成立。

 

　　亚洲地区官员对於基础设施投资的资金缺口越来越直言不讳。如印度最新的「五年计划」预计，资金缺口达到其基础设施投资总额的23%。1997至1998年的亚洲经济危机使得亚洲各国普遍反感外国贷款。亚洲基础设施投资银行将依据商业条款提供贷款，不会把实施结构改革作为先决条件。这种做法在政治上应该会更为可行。

 

　　过剩外储亟需更多投资渠道

 

　　这对中国有何意义？中国经常帐户整体上仍为盈余，但收益帐户一直为赤字，且在不断扩大。这意味着，中国在对外投资中获得的收益，低於其他国家正在汇回国内的在华投资收益。这相当公平︰外国投资给中国带来更先进的技术和管理技能。尽管如此，中国现在还是需要找到更多办法，将其积累的4万亿美元外汇储备重新投向海外。通过改变投资方式，特别是从证券投资（很大一部分投入了美国国债）转向收益更高的直接投资，就可实现这一目标。对外直接投资对贸易也有好处。

 

　　在那些中国投资最多的国家，中国出口赢得市场份额的速度也快於平均水平（在某些欧洲国家是例外，受欧盟关税的影响）。但需求和就业岗位并未随着对外直接投资流出中国︰事实上，对外直接投资为中国出口创造了更大的外部市场。最终，资本和贸易流的增加都有助於中国推动人民币国际化。不过，现在有可能生成另一种「双赢」局面︰这一次资本是朝相反的方向流动，中国可帮助亚洲缩小资金缺口，并在此过程中实现自己的政策目标。