美国明尼阿波利斯联储主席最近表示，自全球金融危机来的衰退以来，美国名义PCE通胀率仅为1.6%，这意味尽管美国经济已经开始复苏，但是通胀和实际需求复苏依然缓慢。欧洲的问题更糟糕，欧元区通胀率跌至5年来最低的0.4%，更严重的问题是目前对欧元区的通胀预期正在下降。技术创新导致很多产业部门减少了劳动力需求，全球化压低了商品和工资价格。老龄化、危机应对措施导致的货币超发，导致全球经济复苏依然疲软。

 

　　企业利润或仅为虚高

 

　　BCA Research研究所经济学家伯恩斯发现从2000年开始，生产率增速要远远快实际工资增速，而企业拿走了这其中的差额，使得企业利润率持续上升。伯恩斯认为，假如工资增速开始收复相对应生产率的失地，会不会是一件坏事情？这一定会导致通胀麽？我们假定企业总是会保持利润率，所以当成本提高时，企业倾向涨价。但是企业真的能这麽做麽？现在全球竞争依然激烈，需求不足依然是普遍面临的问题。全球贸易制成品价格年化增长率接近「零」，34个OECD国家中位数通胀率不到1%。所以不要忘记目前利润可能只是虚高，很可能难以持续。

 

　　藉工资预测通胀效果有限

 

　　从某些角度看，技术和全球化压低企业薪酬，这支持了某种观点，即经济回归正常增速更为困难。更极端的看，这甚至支持了对经济陷入长期滞胀的观点。如果真是这样的话，即使是在工资增速加快，联储局也应该更谨慎的对待收紧政策。克里夫兰联储的一项研究也表达了类似的观点︰处在历史高位的利润率和持续疲软通胀，可能将减弱工资增长向高通胀的传导过程。在美国，工资和价格倾向於一起变化，但其中的因果关系难以界定。我们确实发现工资对经济活动十分敏感，但是我们研究认为用工资预测未来通胀的效果有限。工资似乎更适合用於衡量当前劳动力市场的状况，单凭工资水平不一定能够预测经济和通胀走向。