当前财策与币策「不搭」

 

　　文章称，当初如果欧元区迅速克服危机，并开始为财政和政治联盟打下基础，俄罗斯总统普京还会在乌克兰东部事务上表现得如此无所顾忌吗？我们在多个成员国内看到的势头强劲的分裂运动还会出现吗？民意调查还会告诉我们极右翼的国民阵线党魁马琳勒庞有望成为下一任法国总统吗？反欧元政党还会取代备受尊敬的德国自由民主党吗？

 

　　只有纵观全局，你才能发现哪里出了问题。从这个视角看，你可以看到总需求的匮乏，以及今天的低通胀带来明日更低通胀的危险。你会注意到，当前的财政政策和货币政策搭配是错误的。你还会看到，只要是在欧盟层面上，制订一个刺激计划相当容易。而且，从这个视角看，你能够清楚看到欧洲货币联盟成为强大政治力量的潜力。

 

　　政治集中化程度「走低」

 

　　然而，当你从某个国家首都(比如柏林)的视角看，这一切你都看不到。上周，在进行2015年预算辩论时，德国财长朔伊布勒（下图）承诺德国将永远保持财政盈余状态，这很好地提醒了我们德国主流共识和欧洲央行行长德拉吉新近提出的泛欧洲主义之间的差距。德国永远保持财政盈余，欧元区其他成员国怎麽办？几乎没有哪个德国联邦议院的议员对此提出疑问，更不用说担忧地缘政治方面的影响了。

 

　　从金融危机得出的主要教训之一是，即使是关系到生死存亡的威胁，也不会自然而然地催生支持进一步整合的政治多数。德拉吉的想法相当少见；欧洲政治正向反方向推进，朝着集中化程度更低的方向发展。我们还没有听到新一届欧盟委员会在11月就职后计划采取什麽行动。