【香港商报网讯】「黃金滬港通」開通逾一個月，然而市場反應遠不似股票滬港通開通時盛況空前。據金銀貿易場數據，一個月內，北上黃金交易量僅錄得1噸200公斤。市場人士普遍認為，本港投資者仍傾向購買「紐約金」與「倫敦金」，對「上海金」表現較為冷淡；金銀貿易場則表示，現開通時日尚短，市場發酵需時。香港商報記者王理琪

 

　　「滬港通車」實為「單行道」

 

　　「黃金滬港通」是本港金銀貿易場與上海黃金交易所(以下簡稱「上金所」)聯手推出的黃金交易渠道，7月10日正式啟動，現僅限於香港及海外投資者北上買貨的「單線交易」，實際上是未有「南來」、僅有「北往」的「單行道」。

 

　　金銀貿易場理事長陳尚智對此表示，單線交易可使上海黃金交易所交易量增加，亦可使內地黃金業務參與者更加多元化，從而推動中國成為全球黃金市場的集散中心，進一步增強中國黃金定價能力。

 

　　陳尚智又指，目前全球黃金定價仍然是倫敦、紐約二分天下的格局，中國內地的黃金市場價格只是其「影子」價格，并無法真實反映內地黃金供求關系，所以若想推動內地黃金市場國際化及人民幣國際化，增強中國黃金定價能力是必行之路。

 

　　自2007年首隻人民幣債券登錄香港以來，內地致力推進人民幣國際化的腳步從未停歇，此次「黃金滬港通」的推出便又是人民幣國際化進程的重要一步。對此，陳尚智表示，推動一個成熟的、具備足夠交易量的交易所，從而發展以人民幣報價的現貨黃金市場，可以體現人民幣進一步國際化。

 

　　市場反應冷淡

 

　　然而，反觀「黃金滬港通」開通之前，上金所曾於2012年創下單日42噸的黃金現貨交易量，今年5月份更刷新紀錄，錄得單日48噸的成交，相比之下，「黃金滬港通」開通的一個月內，通過滬港通渠道為上金所注入的1噸200公斤如同杯水車薪。

 

　　中國國際期貨(香港)市場總監李文俊表示，現在本港大宗商品市場仍集中於購買美國的黃金期貨，對上海現貨黃金認識不多，很多人甚至未曾聽過「黃金滬港通」。

 

　　中國新永安期貨交易部經理邱達祥亦表示，現時市場對「上海金」反應并不熱烈，許多人仍持觀望態度。

 

　　本港經濟學者關焯照分析稱，「黃金滬港通」未得人心，主要原因在於港人買倫敦金、紐約金的歷史悠久，許多證券行亦皆做期貨買賣，所以市場對「上海金」反應冷淡是信心問題。

 

　　他續稱，黃金與股票不同，A股僅在內地可買，所以股票滬港通推出時，本港投資者紛紛拋去「橄欖枝」，但黃金這類大宗商品并非僅內地有，全球皆可買到，而紐約、倫敦等地黃金交易歷史悠久，人們的信心也更大些。他并表示，此種冷淡局面短時間很難轉變，除非上金所推出產品「奇貨可居」。

 

　　其實，市場對現貨黃金反應冷淡與金價大幅下調的大環境亦有很大關系，美元走強，使得黃金避險功能減弱，加上各國央行對黃金的需求減少，現貨黃金亦因此而失寵。應盡快推人幣定盤價

 

　　談到交易量疲弱問題，陳尚智則表示，對現時成績已感到滿意。他指出，現在1噸200公斤是由僅3家行員做出來的，而現有33家行員正在申請加入上金所，由於開戶需要時間，相信交易量的增長會在后期慢慢得到體現。他并預計，滬港通開通一年內，金銀貿易場行員可為上金所帶來逾100噸的交易量。

 

　　他并認為，上金所應盡快推出人民幣黃金定盤價，加速中國黃金市場國際化，因近來倫敦金定盤價飽受操縱醜聞困擾，適時推出，將是對倫敦和紐約以美元定價黃金的一種補充，并可慢慢削弱倫敦定盤價在中國的影響力。

 

 

　　上周，人民幣匯率呈斷崖式下跌態勢，跌幅逾4%，這使手中持有大量人民幣外匯的投資者如逢「霜降」。雖本周跌勢漸見回穩，但人民幣仍呈疲弱狀態，未見有反彈之跡象。買入沽出更便利

 

　　為此，金銀貿易場理事長陳尚智提出「黃金避險」策略，他指出，本港投資者可用手中的離岸人民幣通過「黃金滬港通」簽訂合約，買人民幣金，同時沽國際金，以避開人民幣貶值的風險。

 

　　他并表示，這種應對匯率變動的方法一直以來都有，但「黃金滬港通」開通后，買入沽出將更加便利，所以「黃金滬港通」的意義大處可見推進人民幣國際化，小處則是為本港投資者提供多一種投資渠道。

 

　　王理琪