受人民幣貶值的影響，現在對美元沒有直接需求的普通大眾們，也開始對美元動了“凡心”。其實，在匯率趨勢明顯的情況下，跟風換美元未必明智。

　　2016 年剛開始，人們就感受到了市場的猛烈變化：一周內A 股市場出現了4 次熔斷，最終證監會決定暫停熔斷機制；人民幣匯率也出現了猛跌行情，人民幣中間價較收盤價連續大幅下調，在岸和離岸人民幣應聲重挫，貶值速度之快數月來罕見。

　　事實上，這并不是人民幣匯率的初次掉頭。從2015 年8 月的匯改以來，美元兌人民幣匯率已經從6.38 上升到6.57，人民幣貶值幅度達到2.97%。如果從去年1 月開始統計，去年年初時美元兌人民幣匯率為6.13，人民幣累計貶值幅度已經達到了7.18%。

　　直觀地說，同樣是兌換1 萬美元，現在要比2015 年初多花4400 元人民幣。一臺iPhone 6s（16G）在美國的官方售價為649 美元，去年年初相當于人民幣3978 元，現在則需要人民幣4264 元。一位在美留學的留學生，1 年的學費大約為8 萬美元，由于人民幣兌美元匯率的大跌，這8 萬美元學費在無形中漲了35200元。

　　即使對美元沒有直接需求的普通大眾們，也對美元動了“凡心”。我明年要去美國旅游，是不是該提前把美元換好呢？人民幣貶值、美元升值，要不要把人民幣換成美元，坐等賺錢呢？

　　兌換美元跟風忙

　　這些“要不要換美元”的問號已經變成了跟風。據媒體報道，近期前往銀行換匯的市民猛增。除了新年換匯額度重新開放的“季節性原因”，更重要的原因是，人們擔心人民幣貶值會給自己造成影響，紛紛換美元。他們之中，既有為旅游和子女留學購匯的，也有把人民幣資產換成美元理財想要賺一筆的。由于換匯需求的增加，一些銀行網點出現了額度緊張，一些銀行網點沒有能力讓客戶兌換“5 萬美元”的額度上限。

　　而外匯“黃牛”們最近也特別忙碌，生意異常火爆。“現在想要兌換更多的美元，已經來不及了。每天打我電話的人很多，都是10 萬美元以上的客戶，有企業有個人，還有是轉介紹的新客戶。”一位黃牛這樣描述。而且，因為生意太好，對于資金量不大的“小客戶”，黃牛們已經懶得做他們的生意了。

　　人民幣貶值趨勢已定

　　要不要換美元？回答這個問題的第一個前提是，在未來一年，人民幣匯率的走勢將何去何從？

　　市場人士的觀點幾乎是一致的：貶值趨勢已定。

　　基本的理由在于經濟的疲軟，12 月份制造業采購經理指數仍然表現不佳，中國經濟增長動能似乎依然疲軟，令投資者們信心不足。在這種背景下，貨幣政策除了繼續寬松外別無他法，降準、降息將成為常態，這也會加大人民幣貶值的壓力。

　　另外一方面，市場推測，央行主動“引導”人民幣貶值。首先，貶值有利于出口和實體經濟。人民幣貶值，對于出口和實體經濟有一定的提振作用。其次，貶值使得人民幣更加接近“均衡匯率”，有利于加快匯率市場化進程和人民幣國際化。此外，匯率更靈活后，貨幣政策獨立性將顯著提高。

　　趨勢放在這里，但人民幣貶值的幅度將有多大？專家們的觀點也存在著分歧。較為樂觀的估計是貶值幅度將達5%~6%，悲觀的觀點認為貶值幅度甚至可以達到10%，回到7 時代。興業銀行首席經濟學家魯政委預測，全年人民幣兌美元的有效匯率將會貶值15％，達到7.3 左右，這是目前所有市場機構中最為大膽的預測。

　　不過，我們千萬不可以忽視的是央行的力量。從某種意義上說，人民幣匯率在很大程度上取決于央行的態度和行動。央行不僅設定每日人民幣匯率中間價，而且對外匯市場進行日常干預，比如金融機構外匯兌換額度的確定，對金融機構的窗口指導，通過指定的金融機構參與離岸市場的買賣等等。當然，央行對匯率的定價權并不是絕對的，通過在岸市場和離岸市場的干預來穩定匯率，需要消耗大量的外匯儲備資源。

　　資產沒有一定規模不要換美元

　　要不要換美元的第二個前提是：換了美元如何進行投資？

　　大部分人的做法是把人民幣換成美元，然后把美元存在銀行里或是購買美元理財產品。不過，你可得知道，和人民幣理財產品收益接近5%所不同的是，美元是一種低息資產。

　　美元存款，這是最安全的一種美元理財方式，但其在收益率方面的表現卻只能讓人搖頭了。在各家銀行中，美元存款的利率相對較高的可能就是花旗銀行了。目前，花旗銀行美元存款1 個月存款利率為0.25%、3 個月0.5%、6 個月0.8%、1 年期1.15%，但是這樣的收益率顯然是沒法讓人滿意的。

　　那么，美元理財產品呢？人民幣理財產品是想買就買，可美元理財產品不僅發行數量少，還得碰運氣、算好發行期，不然就只能干等。在收益率方面，美元理財產品也沒有太大吸引力。一些銀行美元理財產品的平均預期收益率在1.5%以下，個別產品的平均預期收益率不足0.5%。

　　有人認為，換好美元后可以賺匯率差。現在買入美元，然后投資于一款年化收益率1.5%的美元理財產品，再將美元售出，換回人民幣……要是人民幣貶值幅度達到5%，那實際收益就可以達到6.5%！

　　不過，人民幣買美元再賣出，在這個過程中匯兌損失是不可避免的，這部分損失就消耗掉一部分收益。而且，匯率市場風云變幻，取決于多種因素，其中的風險或是投資者難以預期的。

　　“全球配置”也是很多人換匯的理由。近年來，全球資產配置的理念逐步深入人心，但不可忽視的是，全球配置的前提是，你的金融資產額應先達到一定數量級，不然就沒有必要進行全球配置。

　　要知道，之所以會提出全球資產配置的概念，原因在于：第一是對沖本地經濟的宏觀風險，防范于未然；第二是對沖匯率波動風險，需要分散幣種；第三是戰術性配置良機，投資者有機會從中獲利。

　　顯然，全球配置需要將你的資產分散在不同的國家、地區，不同的投資領域。這對于高凈值人群來說，是一種平衡；但對于金融資產額較低的家庭或個人來說，分散反而不利于資產的升值，也不便于管理。

　　而且，以很多投資者的投資經驗和投資能力來說，盲目出海，在海外復雜的交易規則下只有當“韭菜”的份，賺到的匯率收益恐怕都不如投資的損失。