昨日是上證綜指3月21日首次站上3000點關以來的第20個交易日，在將近一個月的時間內上證綜指能夠圍繞3000點關上下95個點的狹小空間內震盪，這是內地股市很少見到的情況。而這，也正符合證監會主席劉士餘上周六在深圳部分機構座談會上的態度：券商穩健發展是慢牛的基礎。
管理層期望的是慢牛
新主席2月20日上任伊始，當務之急就是讓市場恢復穩定。所以劉主席釋放了一系列的利好言論，如註冊制不會馬上推出，還需要研究論證；上交所的戰略性新興產業板不會馬上啟動，還需要研究論證；大股東減持在4月8日后仍將受到限制；熔斷機制不適合中國內地股市等等。
而再有2個交易日劉主席上任就滿兩個月了，而這個月的主題，是穩定，是慢牛。管理層沒有再給市場添油加火，而是用市場化的治理，來讓市場自我調節，只要一出現大的風險，所謂的國家隊就會出手護盤，結果形成了「兩點半效應」，就是如果出現大跌，在下午兩點半就會有機構進場護盤。
而這樣的調控使得市場最近這一個月不溫不火，擴容在穩健推進，這很有可能就是管理層期望的慢牛。
深刻吸取去年教訓
在政策調控之下，本輪行情的兩市成交沒有再現去年的瘋狂。理層如此調控，是不希望去年那樣的瘋牛再現。劉士餘16日在深圳表示，作為資本市場重要的參與主體，證券公司、基金公司等機構要穩健經營，規范管理，提升內控水平，培育公司文化，打造百年老店。
這就是說，未來股市慢牛走勢的基礎正是穩健經營，如果沒有穩健經營意識，最終一定會醞釀為風險隱患。去年的股災，一方面是融資資金的急功近利，另一方面是券商對融資風險的忽視，最終醞釀了股市巨大的風險。這個慘重的教訓就是，對於一些違規操作的事項，如果都能提前控制住，股市的風險或不會快速爆發。
所以，基於這樣的分析，本輪春季行情最大特徵將是慢牛，管理層不會容忍違規資金卷土重來，也不會讓市場成為脫韁的野馬。現在管理層在督促券商穩健經營，也在清理私募基金，這是昨日兩市回落的主要原因。本輪行情雖然已經展開一個半月了，但是上證綜指3000點關附近套現壓力依然沉重，市場需要在這裡反覆洗盤，才能築牢這塊陣地，所以，上證綜指2900點到3100點這個箱體，仍將是拉鋸戰的主戰場。
王長久