作者：杜坤維
金融創新與監管是一個永恒的難題，先立法監管再創新，讓創新有規矩可循，還是先創新，等到問題出來再立法監管，所謂摸著石頭過河，始終困擾著監管者，也困擾著市場。在一個誠信缺失的市場，如果次序顛倒過來，先創新再監管，往往會釀成慘禍。
作為互聯網金融的代表P2P就是一個金融創新，他們高喊著“銀行不改變，就改變銀行”的口號一路走來，銀行雖然深陷不良貸泥潭，經營依然穩健，可是頭頂金融創新桂冠的P2P卻成為中國金融市場的龐氏騙局。
從去年云南的泛亞交易所事件、E租寶、大大集團到今年的快鹿違約和中晉都紛紛中招，至于小的P2P跑路事件那更是多如牛毛，據互聯網金融數據中心“零壹數據”的統計顯示，2015年前11個月，共新增了963家問題平臺，平均每天近3家。更有專家認為“幾千家公司激烈競爭，資金端的價格越來越高，資產端標準越來越低，未來的經濟低潮，不可避免地會出現風險，90%以上的倒掉是肯定的。”
專家就是專家，講話有著深刻的道理，到了今年一月份，P2P平臺的數量經歷了爆發式增長，最高峰時數量達到3500家左右。現在陸續出現的倒閉潮也很驚人，到目前為止，累計倒閉的平臺數量約有1/3。
互聯網金融 發展很快，就在于央行不斷釋放基礎貨幣，造成流動性泛濫，就在于央行不斷降息，存款基準利率一降再降，中國已經進入了實質性負利率時代，大量資金急于進入投資市場尋求增值保值，所以高收益，投資簡便的P2P應運而生并快速發展，但是高收益要伴隨投資高回報，實體經濟回報率越來越低，風險資產波動越來越大，債券收益不斷下滑，高回報投資領域乏善可陳，高收益只能是龐氏騙局的翻版。有報道認為中晉就拿資金到香港炒作中仙股，可香港市場是一個成熟市場，炒作失敗加劇資金斷裂風險，這是市場難以承載的風險。既然是騙局，終究要被拆穿，進入了P2P快速死亡的時代，規模越大，承諾收益越高，擊鼓傳花越難玩下去，死亡也就越快，對社會的危害也就越大。
中晉就是P2P行業中的一位明星，未經官方證實的消息，從規模體量來看，中晉是一家百億級理財平臺。據其公布的數據，截至2016年2月10日，中晉合伙人的投資總額已突破340億元，涉及總人次超過13萬，其中60歲以上投資人就超過2萬。
中晉公司成功的秘訣可以說是另辟蹊徑，知情者向野馬財經爆料，中晉資產拉客戶使出了美人計這一招，旗下子公司經理等重要部門不乏美女，而在營銷中，雇傭了美女程明作為企業顧問。套用德林社觀點就是：“他們高額的利率承諾如果找不到好資產進行兌現，只能通過美女炫富洗腦，勾引更多的貪婪資金進入他們的騙局。”
每日經濟新聞援引資料“中晉合伙人”在產品設計上期限極短，甚至短至2~3個月，承諾收益率水平差距較大，大致在8%~16%，但加上高額的返利實際收益可達20%以上。這樣的收益水平在現有中國市場是難以實現的。
中晉所謂的金融創新除了騙還是騙，只不過是騙術外加一個金融創新的馬甲而已，請明星代言，制造財大氣粗的架子，再加美女助陣，用美色挽留大客戶，最后是打親情牌，讓業務員騙親戚朋友，營銷手段巧妙，規模自然膨脹，由于投資項目資金成本至少為40%左右，中國經濟實體項目哪有如此之高的回報，實際上就是一種龐氏騙局。你貪圖美色，你貪圖利息，最后讓別人盯上了你的本金。
金融創新演變為色與情的龐氏騙局！金融創新是如此的不堪！如此的茍且！
實際上中國金融創新 其背后總是拉虎皮做大帳，有的打政府牌，有的讓明星做頭牌，有的財經名人坐堂，有的讓財經媒體為其造勢。把一個老套騙路包裝下來，立即成為屹立時代潮流的金融創新。
P2P本身是一個風險定價平臺，一個中介平臺，而不是一個非法集資場所，誰定價更合理，誰能最大程度控制風險，誰就是行業精英，但是在中國很多P2P設立之初就是走火入魔，是民間高利貸的翻版，誰的資金池大，誰就能玩得轉玩的大，誰給的收益率高，或者說誰出的利率高，誰就脫穎而出，誰就成為行業的翹楚，如此的創新，就是金融創新的末日。
金融創新總是打著服務實體經濟的幌子，但其實就是大玩空手套白狼的游戲，大玩資金空轉游戲，與支持實體經濟已經嚴重背離，金融創新已經兌變為龐氏騙局，金融創新只能是進入一個野蠻生長時代，進入一個快速死亡的時代。
沒有創新就沒有發展，金融行業亦是如此， 金融創新是一個永恒的話題，金融創新沒有止境，有了創新才有活力，要不然總是死水一潭，無益于金融發展，但是在一個沒有誠信的市場，一旦無意間突破傳統的法律框架，超出人們的預期，金融創新就是一場騙局，就會釀成新的無法估量的風險，但是在中國不管是國家還是地方政府、還是企業個人都過分看重金融市場，看重金融創新，這就會導致法律法規沒能及時更新，監管沒能與時共進，對一些金融創新采取過度縱容甚至袒護，那么金融創新非但不能帶來良好社會經濟效益，反而是噴涌而出的問題給金融創新帶來巨大的意想不到的風險，甚至是無法挽回的傷害。何況金融創新是一個系統創新，涉及多個金融領域，P2P就涉及到互聯網，支付領域和銀監會央行信托等多個領域和部門，誰去監管杠桿，誰去監管資金投向，誰去監管有沒有涉及非法融資，誰去監管是不是一場龐氏騙局，在問題沒有出來以前，一切都是那么美好，一旦問題暴露，陷入兌付危機，斷裂的流動性問題立即暴露無遺，就會引發投資者普遍維權，就會引發各種風險，政府不得不動用大量人力財力物力去穩定暴怒的投資者，去維護金融穩定。
一家P2P倒下并不可怕，倒是接二連三的P2P倒下，對金融市場的沖擊就不可小視，就會讓很多互聯網平臺遭遇擠兌危機，形成巨大金融市場沖擊波，投資資產的集中處置導致價格下跌，擠兌危機導致流動性風險，導致資金利率異動，各種負面效果疊加起來沖擊波不是一次就會結束，這個沖擊波是有很多輪的，就像波浪疊加一樣，會造成疊加效應，那么風險就會失控，造成整個金融市場大災難。
因此筆者認為金融創新總是與風險相伴生，必須在法律框架下保持謹慎穩健的政策，決不能放任不管，更不能為達到某種訴求而故意縱容，摸著石頭過河雖然沒錯，但風險也要預先估量，否則踏進深不可測的漩渦那就是悲劇的開始，確保政策在前，行動在后，雖然保守，但風險可控，監管有據，一旦離開政策法規這個支點，在一個誠信普遍缺失的市場，那么創新就是無法無天的預演，就是各種龐氏騙局次第登臺，導致整個行業魚龍混雜，風險溢出就是難以控制。
所以針對金融創新，筆者認為不宜太過激進，要遵循穩健原則，力保政策法規在前，行動在后，防止出現監管真空和監管無據，防止行業野蠻無序發展，尤其是在中國這樣一個缺乏誠信的市場，離開法制這個支點搞金融創新，就是次序顛倒，本末倒置，那么等于就是玩火自焚。在中國這樣一個投資者漠視風險投資羊群化的市場，金融創新的高收益幻覺很容易得到市場認可，騙子總是很容易得逞。監管未能及時跟上，地方政府有意無意的站臺，加上明星無良代言，金融創新騙子就會風生水起。
P2P行業洗牌遠沒有結束，風險暴露也遠沒有徹底，筆者相信一定會有更多公司陷入兌付危機，地方政府，監管者加強監管，帥選風險，未雨綢繆做好預防工作依然重要。
中晉公司因美女高管炫富而成為眾矢之的，是監管者的悲哀！中國投資者的的悲哀！是金融創新的悲哀！