交通銀行香港分行環球金融市場部劉振業

　　又銀行危機，又債務危機，大家似乎都認定歐洲經濟很差。筆者早已講過，歐洲經濟正在復蘇路上，靠的是什麼?

　　近年來，全球不少國家皆奉行旅游經濟學，因為其中一個最大好處就是能夠全面拉動經濟體系內的不同板塊，當中歐洲國家在飽受債務危機后，希望在區內經濟慢慢回復下，通過旅游經濟來拉動經濟全面發展。

　　意漸成西歐外游新貴

　　不過，由於西歐國家遭受連番恐怖襲擊，陽光普照又較安全的南歐頓成歐美以至亞洲旅客的理想之選。對比西班牙及葡萄牙等傳統南歐旅游勝地，筆者較想談談現受債務危機影響的意大利。首先，意大利究竟有多吸引呢?看看歐洲第二大經濟體的英國外游地數據(德國未有外游數據，意大利亦未有到訪人客數目)，圖一見到，歐元區四大國，雖然2008年后英國人外游這四地的人數持續下跌，但似乎已在2013年見底。若以升幅計，2013至2015年底間，南歐國家中，英國人前往意大利旅游的人數增長兩成，西班牙則只增一成，更不要講德國只增一成半及法國低至半成，似乎意大利逐漸成為西歐人士外游的新貴。

　　無他，南意有陽光與海灘，中意有歷史文物，北意更有馳名遠近的阿爾卑斯山，意大利旅游業當旺絕不奇怪。由於近年債務危機連年不絕，發展金融以外的產業來抵抗經濟不景氣是需要的。旅游業對整個經濟影響之大，大家應不會忘記自由行怎樣推動香港經濟由2003年谷底復蘇。衣、食、住、行四大板塊在旅游業的發展中絕對得益不少。

　　旅游業真的與經濟走向有關嗎?零售與酒店住宿占意大利GDP達兩成一，是意國最重要的產業。故此，圖二見到，在旅游業與意國的GDP增長上，廿年來都是同上同落(1997年是旅游業GDP最早數據)，而近年旅游業GDP亦曾按年大增4%，跟2003至2007年環球經濟大牛市間不相伯仲，反映意國旅游經濟對其國內經濟增長有着無可比擬的支持。

　　對經濟貢獻多

　　不過，以按年變幅計，近月訪意的旅客增長出現頗大幅度的下滑。不打緊，圖三見到，意國的整體經濟增長稍稍領先訪客增長，在現時意國的經濟增長似乎仍未見頂下，訪客增長難言已掉頭回落。由是觀之，在法、英、德等西歐國家恐襲陰影揮之不去下，位於南歐之一的意大利應該將會得益。

　　對比其他歐洲國家，旅游經濟對意國經濟有多好?根據世界旅游協會數據，2015年意大利旅游業對其經濟的貢獻率為10.1%，高於歐洲及全球整體平均的9.2%及9.8%，亦高於兩大龍頭的德國及法國的8.9%，就算就業貢獻率亦有類似情况。雖然難講旅游經濟能否抵抗債務問題的負面影響，但起碼對意國的貢獻着實不少，旅游業的強力支持或許能為意國經濟提供一定程度的防御網。