昨日內地股市走出獨立行情。受朝鮮核試驗衝擊，亞洲股市普遍下跌，只有中國A股無動於衷，繼續慢牛行情。到收盤上證綜指已經逼近3400點關，而深成指也逼近11000點關口。而A股走出獨立行情的背後，是一銀獨大、一銀獨牛的市況。

　　銀行股牛得有理

　　當天銀行股整體表現不俗。

　　而隨著A股2017年半年報披露工作收官，銀行股長牛大牛的根據也浮出水面。金融業上半年貢獻了A股公司一半利潤，半年共盈利8927.26億元，佔全市場的53.32%。更厲害的是，內地股市46%利潤來自上市銀行，25家銀行半年賺7746.35億。

　　工農中建又壟斷銀行股的六成利潤：上半年實現營收1.21萬億，佔銀行板塊的61.62%，淨利5036.17億元，佔銀行板塊的65.01%。「宇宙行」工商銀行上半年淨利1529.95億元，繼續成為全市場最賺錢的企業，工行一家的業績最多約等於2722家非銀行類上市公司的業績之和。

　　上市銀行上半年共計盈利7746.35億元，佔據A股全體股東淨利潤的46.26%，一個行業幾乎單挑其餘27個行業。更逆天的是，銀行業的7000多億元業績只靠25家公司就做出來了。

　　一銀獨大有隱憂

　　對比美股與港股的長牛驅動力，來自於蘋果和騰訊等高科技企業的高成長。相比之下，A股慢牛行情則有隱憂，仍靠上證50指數拉動，仍靠銀行股贏利來撐門面。

　　銀行業績稱霸A股市場已經超過十年，目前46%的利潤佔比顯然是驚人的，但卻不是銀行業的歷史巔峰，甚至已經處於歷史區間低位。

　　而在內地股市，能夠與銀行股比肩的就是金融業的非銀金融，幾家保險公司能夠與之匹敵。就淨資產收益率而言，A股市場中只有家電和食品飲料的ROE水平超過了銀行股，上半年整體ROE分別達到10.27%和9.57%，可以與銀行股試著一較高低。

　　銀行股一銀獨大給人的感覺就是實體經濟為銀行打工、銀行掠奪企業利潤。

　　而在香港股市和美國股市長牛不衰的科技股、科網股在A股還比較弱勢，無論是贏利能力和水平，抑或是規模優勢都不太顯眼。如果內地股市總是銀行股當家，一銀獨大，那這個市場的慢牛也會是前路堪憂。

　　王長久