或许你还年轻;

　　或许你此时仍认为生活应该荡漾着诗情;

　　要是再发点骚，你还会在纸上写下：此行将出走半生，愿你归来还是少年。

　　醒醒吧，少年。

　　如果出走半生，那么归来后，你大概率就要退休了。

　　这里有个现实的问题，你到时能顺利退休、安享晚年吗?世俗点说，你的钱够用吗?

　　小通曾经算了一笔账，不够用!感兴趣的小伙伴可点击《指望社保体面地养老?没门!我一笔笔算给你看》

　　今天，小通找到美国某大型证券公司投资顾问陈达的一篇文章。基于美国市场90年的数据，陈达给了几条积累退休金的建议。

　　这些建议能否成功复制到中国市场，还无法得知。但里面的观念和方法，小伙伴可了解一下。

　　你的目标

　　退休账户的钱要有多少呢?

　　假设退休生活30年(60岁到90岁)，想要保证退休后每年二十万元收入的生活质量，你大概需要有250万元的退休金。

　　假设你现在二十五岁，打算六十岁退休，目标250万元：

　　每年投一万元到退休账户之中，需要持续35年的9.65%的年化收益;

　　每年投两万元，需持续35年年化6.54%收益;

　　每年只投五千，要12.62%的年化收益才行。

　　如果在三十五岁开始，每年投两万，剩下的25年里，要11.58%的年化收益才能功德圆满。

　　假设你每年可以坚持存下这两万元。那么这个问题就变成了：如何获得持续35年年化6.54%的收益?

　　如何积累退休账户

　　01

　　买股票

　　首先我们应该从长远的历史经验来看，到底哪些资产有可能够上我们的目标，请看下面关于美国市场的研究。

　　1926-2015年美国主要资产复合年化收益率　　

　　从1926年到2015年的90年间，小型股(12%)与大型股(10%)的年化表现，显著高于美国政府债券(5.6%)与美国国债(3.4%)。而美国公司债券的长期回报大约在6%到7%之间。

　　所以我们退休账户的投资中必须侧重于股票，不然难以达到6.54%的目标。

　　重仓股票风险会否太高?

　　你还有30多年的时间等待。

　　以美股为例，时间抚平一切伤痛。

　　下图显示如果你持股期限为一年，那么在1926-2015的90年间，其中有27%的年份你会亏钱;

　　但是如果你把持股期限扩大到五年，则只有14%的时间，你的年化收益会是负数(主要是大萧条那几年);

　　如果把持股期限扩大到十五年，那么100%你的年化收益会是个正数。

　　美国市场任意持股1年、5年、15年收益率

　　1926-2015年　　

　　当然，历史业绩不代表未来表现，但股市表现还是值得期待的。

　　02

　　仓位重,不择时 (risk of market timing)

　　你最大的朋友是时间，你最大的敌人是时间上的倒刺，而择时就是一根勾魂的毒刺。

　　逃顶抄底是投资者的天性，或许你认为自己天赋异禀可以完成这个高难度动作，但这一般都是错觉。

　　你以为能够躲过市场最惨烈的那几个交易日，但往往也会错过市场涨幅最大的几个交易日。如果你不幸错过了那几个最幸福的日子，收益率将大打折扣。

　　在1996至2015年间，如果你全仓标普500指数基金，你可以获得8.18%的年化收益;

　　但是如果你在最好的10个交易日里空仓，那你年化收益就要腰斩到4.49%;

　　如果错过最好的30个交易日，就要亏钱了。　　

　　下图是1996-2015间5040个交易日标普500的单日涨跌幅，甚至不需要深入分析你就可以看出，最高的单日涨幅与最高跌幅总是扎堆;市场波动率一旦起来，或上或下都容易出现极值：　　

　　有些人说虽然我错过了最好的日子，但是如果我也能躲过最烂的日子呢?

　　有一项研究显示，从1961年到2015年，如果去掉最好的25个与最坏的25个交易日，你可以将年化收益从9.87%提高到10.94%。

　　你看，就算给你装了上帝视角，让你完成了难度系数如此大的神迹，你的年化收益也就高了一个点而已。这还没算交易成本。

　　所以，好标的就老老实实拿着。

　　03

　　多样化 (diversification)

　　退休账户至少要有一定程度的多样化，就算不做资产配置层面的多样化，也至少应该分散投资在不同的公司。

　　诚然如果你确定找到了下一个腾讯或者下一个亚马逊，你可以全仓下注;但你有多大把握它是下一个腾讯，而不是下一个人人网?

　　如果把握不大，那我们还是应该分散持有，10只股票里面只要出1个腾讯(虽然这也仍然很困难)，说不定就能贡献出这6.54%的大头。

　　但如果你押注在一、两只股票上，结果浪费掉十年青春，那可能要出事。因为时间是我们最大的朋友，而你把你朋友给弄残了。

　　退休账户可能是最能够承受波动的账户(开始时间早)，却也可能是最经不起重新开始的账户(开始时间晚)。求稳是最重要的。

　　当然最养生不动脑的办法就是买指数基金，毕竟靠一个指数去完成6.54%的年化目标，是可期的。

　　04

　　几点需要注意的

　　传统智慧认为随着你离退休越来越近，你就应该将更多的资产配置到固定收益产品(求稳、求现金流)或者高分红的资产(求现金流)。

　　我认为老人言还是要听的，但有几个地方要留个心眼。

　　1. 过多的固收产品必然降低整体收益，让你达不到250万的目标;

　　2.. 各资产之间在危机时，相关性会暴增，固定收益产品未必能让你高枕无忧;

　　3 如果你需要现金流，可以卖出股票，自制现金流(home-made)，并不一定需要分红。

　　国内养老制度还不完善，养老投资意识一定要跑在时代的前面。

　　而在退休金账户积累中，最大的朋友是时间，最大的敌人是时间上的倒刺。这些倒刺包括各种成本：日内交易、择时、在某笔孤注一掷的投资上一败涂地。

　　退休账户之路漫漫修远，希望你能最大程度地倚靠你的朋友，并最大程度地避开那些恶毒的倒刺。　　

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