美股表現向好，科技股走勢突出。美國聯儲局官員繼續保持鴿派言論，市場預期內地將推出更多政策刺激經濟，利好市場氣氛。內地股市走勢向好，國家發改委正制定刺激消費政策，帶動內地股市向上。受內地股市回暖帶動，港股明顯反彈，成交亦有所增加。預料大市維持反覆向好格局，恒指可企穩26000點以上，短期阻力在27000點附近。

　　國家發改委、財政部和人行三大部門日前聯合舉行發布會，向外介紹各部委落實中央經濟工作會議的舉措。為應對經濟下行壓力加大，三部委聯手發力穩增長促投資，加快下達中央投資計劃以及加快地方政府專項債的發行，力爭盡快形成更多實物工作量，以及更大規模更加明顯減稅降費，是三部委當前穩經濟的緊迫政策，以確保實現2019年中國內地經濟良好開局，保持全年經濟運行在合理區間。總理李克強早前表示，今年內地發展的環境更加複雜，困難挑戰更多，經濟下行壓力加大，政府工作艱巨繁重。市場普遍相信經濟下行壓力加大，需要財政、貨幣政策聯手發力，穩定宏觀經濟活動，預料刺激政策將陸續有來。

　　新能源汽車業前景佳

　　中國海關總署日前公布，內地去年12月出口按年下降4.4%，遠遜預期的增長2%，進口下跌7.6%，亦差過預期的增長4.5%。由於進口跌幅較大，令當月貿易順差擴大至三年新高。全年計，內地去年進出口增長12.6%，其中出口增長9.9%，進口增長15.8%。全年貿易順差3517.6億美元，按年收窄16.2%，不過中美貿易順差擴大至3233億美元。海關總署官員表示，去年內地外貿穩定增長，進出口規模創歷史新高，第四季進出口增長回落，主要與基數高有關，但仍處於合理區間。展望今年，外部環境複雜嚴峻，不確定因素仍較多，保護主義抬頭，世界經濟增長或有所放緩，跨國貿易和投資或受拖累，今年外貿增速或有所放緩，將推出更多措施擴大進出口。外圍環境複雜，出口增長難料，為保持經濟穩定，相信中央將出台更多刺激措施，包括寬鬆貨幣政策以及刺激消費和投資的財政政策。

　　中國電動汽車百人會論壇日前舉行，隨內地新能源汽車產業的發展，到2030年內地電動汽車產銷將超過1500萬輛。不同級別的自動駕駛基本普及，其保有量將達到8000萬輛。業內預期，到2025年電動汽車的性價比將超過燃油車，市場力量將驅動電動汽車發展和能源結構轉型。與會代表認為以上預測要變成現實，涉及能源結構調整、智能電網建設、交通基礎設施升級、新一代移動通信支持、產業鏈的調整和改造等。需要做好頂層設計，把汽車、能源、通信、交通、城市進行綜合考慮，實現技術協同、規劃協同等，有序推進。工信部部長苗圩日前在論壇上透露，相關部門正在研究制定2019年新能源汽車補貼政策。政策確保三年後汽車產業將不會發生大的起伏，防止大起之後的大落。此外，未來亦將改善財稅政策，以支持使用環保節能，維持新能源汽車產業的平穩增長。制定2021年至2023年新能源汽車積分比例要求，以完善雙積分制度，為財政補貼政策全部退出後作好準備。技術日漸成熟，加上政策積極推動，新能源汽車行業前景仍然秀麗。

　　中國中鐵估值合理

　　中國中鐵(390)去年首九個月營業額按年上升5%至4958億元(人民幣，下同)，盈利增加18%至130億元。期內基建建設新簽合同額7700億元，增長2%，其中鐵路新簽合同額1343億元，減少6%；公路新簽合同額1406億元，下跌20%；市政及其他新簽合同額4951億元，增長13%。集團未完工合同額為2.3458萬億元，增長9%。按地區劃分，境內新簽合同額9077億元，增長7%；境外新簽合同額437億元，減少16%。中國中鐵目前市盈率8倍，息率2%，估值合理，可作中長線配置。投資者可考慮於7.2元水平吸納，上望8元，跌穿6.8元止蝕。

　　資深股評人 郭家耀

　　(筆者為證監會持牌人，筆者及客戶沒持有上述股份)

　　(逢周四刊出)