中美領導人預料本周六在大阪舉行首腦會談，美國再次例行公事玩壓力遊戲，金融股成為引領大市下跌的元兇。美元的前景不明朗，黃金發力，接連創出新高，就如當日日圓升值的情況，每個較深的回吐位都是入市良機，前期不能做太大的孖展倉，保持守倉能力。作為黃金投資好友，此刻確是入市的機會，理由如下：

　　1.中東局勢前景不明朗，開戰陰霾揮之不去，加上伊朗公開拒絕談判，局勢將持續緊張;2.美元因為美國的國際信譽下跌，以及貿易戰影響，強勢已難以持續，美國總統特朗普的加稅政策，至今未見到實效，但美國本土內已經開始有異見聲音;3.美國債規模不斷持續上升，市場憂慮增加;4.特朗普不斷向美國聯儲局施壓，要求減息，一旦成事，美國股市形成新一輪泡沫，美匯必然受壓力，在低息口和動亂時代，黃金成為資金泊岸點;5.中國近年積極買入黃金，支持人民幣，人民幣未來可能有金本位支持。

　　黃金本來是沒有價值的東西，但面對美元，它變成很實在的物質。在當前國際間，排除政治考慮因素，持有黃金確實勝過持有美元。以近期黃金價格的走勢，每一個變化浪大約是20至25美元，而且買氣高漲，因此入市可以此作為參考資料。

　　5G落地電信股迎機遇

　　筆者認為，就算中美貿易戰暫停，美元極其量只能喘定，金價回順後就是等待另一個升浪，原因是美元終究是強不了，黃金永遠有支持者。如果我們用購買力計算金價，就會發現金價其實追不上通脹，因此金價一旦發力追落後，情況會是相當恐怖。1980年時，金價每盎司300美元左右，今天升值5倍，但物價的變動，卻不止5倍，港元跟美元掛，這個情況比較明顯。港元在無形貶值，未來物價必然上升更快，看看超市的物價，大家應心裏有數。在這種情況下，樓價和股市都變成有折讓的投資，特別是紅籌國企，賺人民幣是天之驕子。資源類、電訊類股份都值得考慮，早前推介的華潤水泥(1313)，今次推介鐵塔(788)，原因是5G提前在中國落實，基站有價。

　　美建證券貴金屬研究部　杜普櫟