20日公布的1年期LPR報價利率下降5個基點,為20個月后第一次降息,而5年前LPR報價利率維持不變。降息自然利好股市,但是20日內地股市卻繼續大跌,上證綜指盤中跌穿3600點關,兩市場成交額繼續突破萬億元大關,顯示恐慌盤繼續涌出,拋壓沉重。股市為何先跌為敬?因為1年前LPR降息幅度只有5個基點,微不足道,而市場更關心的5年期LPR報價利率卻紋絲不動。央行年底連續出手,穩經濟意圖明顯,而這也說明內地經濟承壓在持續加重。不僅內地股市先跌為敬,20日人民幣兌換美元匯率中間價更大幅度走低,也影響到市場投資信心。(王長久)