王長久

　11月22日，離岸人民幣兌美元漲超0.5%至7.1371。23日人民幣兌美元中間價報7.1281，上調386點。市場人士分析，這說明近期人民幣匯率出現一定的上漲可能不是短期的調整波動，而是一個趨勢性的上漲。

　美元指數上行空間有限

　22日人民幣兌美元官方收盤價報7.1384，22日夜盤報收7.1410。

　人民幣回升直接原因是美元指數22日下跌。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.57%，在匯市尾市收於107.2230。市場人士分析，美元指數繼續上行空間有限，一是美聯儲加息周期漸近尾聲，12月加息幅度大概率的將會是50個基點，明年2月繼續加息幅度可能繼續收斂，美元指數再創20年新高的可能性降低。由此，人民幣兌換美元匯率再試15年低位的可能性不高。

　有專家分析，美元呈現長周期波動特徵，受多重因素共同驅動：一是長期經濟增長潛力變化是重要決定因素，美國勞動生產率增速與美元走勢高度相關。二是政策分化带來的利差優勢驅動跨境資金流動，放大周期波動。三是美元升值存在自我強化機制。

　人民幣15年底部或已探明

　今年以來人民幣對美元有所貶值，但貶值幅度小於其他主要貨幣，保持了人民幣币值和購買力的基本穩定。

　市場人士分析，接下來人民幣可能會繼續反彈，主要基於兩方面原因，一方面是國內，另一方面是海外美國。中國現在的地產問題、疫情問題其實是短期問題，到明年都會逐漸的改善並解決。美國的經濟確實企穩，而且有了向上的一個勢頭，但是背後其實有很多的隱憂。中美兩國的基本面在明年可能會出現錯位，也就是彼消此漲，人民幣可能會開啟一輪新的上升周期。