受PMI好於預期及前期交易擁擠疊加止盈壓力影響，國債期貨1日全線大跌。截至收盤，30年期國債期貨主力合約收跌1.16%，創上市以來單日最大跌幅，10年期主力合約跌0.43%，5年期主力合約跌0.28%，2年期主力合約跌0.11%。

　對於國債期貨大跌，東部一家公募基金人士對記者表示，「最近一年多債市持續走強，尤其是長債表現強勁，累計了較大的獲利盤。流動性寬鬆、降息預期等對債市的利多已過度反應，而近期公布的經濟數據、金融數據均有所好轉，這對於債市偏空。」

　深圳一家券商分析師則認為，近期股市持續走強，市場預期有資金將從債市分流到權益市場，疊加經濟預期向好，整體利空債市。

　去年，債市走出了牛市行情，今年，隨着央行降準、5年期LPR下調等貨幣寬鬆政策出爐，債市持續上漲。10年期國債到期收益率一度下行至2.375%，創歷史新低。

　民生證券固收團隊認為，此前債市狂飆三個主因，一是市場對經濟基本面弱修復以及政策端「呵護」穩步推進，有較強的一致預期，多頭交易情緒較濃；二是供需失衡，無論是利率債供給或是信用供給，3月之前均較少，機構明顯欠配；三是貨幣政策雖然有「防空轉」和外圍因素的考慮，但「呵護」流動性平穩仍是基調，「保駕護航」之下，資金面整體寬鬆。

　展望債市後市，國金證券首席經濟學家趙偉表示，短期流動性環境仍面臨階段性擾動，當政府債供給放量時，資金面壓力往往容易上升，需要關注政府債券發行節奏等。中短期債市潛在風險或在累積，但出現持續性調整的概率較低。

　銀華基金固收負責人師華鵬指出，債券在2023年表現出色，長期向好趨勢明顯，但短期內回調風險也不容忽視。宏觀經濟因素如新老動能轉換、中美關係、地產周期下行等支持債券牛市延續，但防空轉監管政策、資本新規可能會帶來一些預期差的變化；此外，短期資金市場利率變化也需密切關注。(深圳商報記者 陳燕青）