6月24日，陝西麥科奧特醫藥科技股份有限公司（簡稱「麥科醫藥-B」，股份代號：2335.HK）正式在香港聯合交易所主板掛牌上市，成為港股18A規則下首家以多肽為核心技術平台的創新藥企，同時也是西北首家18A生物科技股。

　上市首日，麥科醫藥-B市場表現強勁。該股以每股18.20港元定價，開盤後迅速拉升，收盤股價報36.90港元，漲幅高達102.75%，彰顯出資本市場對其差異化多肽管線及臨床價值的積極認可。

　作為 「港股多肽創新藥第一股」 ，麥科醫藥深耕雙/多特異性多肽藥物十多年，聚焦腎病、代謝及心腦血管等存在巨大未滿足臨床需求的領域。公司已自主開發出由一款核心產品及六款關鍵候選產品組成的管線矩陣，其中七款已進入臨床階段，六款實現中美雙報，是中國在多肽創新藥領域進入臨床階段數量最多的企業。

　差異化管線鑄就競爭壁壘  核心產品數據領跑

　麥科醫藥的核心產品MT1013是一款針對慢性腎病繼發性甲狀旁腺功能亢進症（CKD-SHPT）的雙靶點多肽藥物。CKD-SHPT是慢性腎臟病常見併發症，全球患者預計2030年達1.88億，國內相關藥物市場規模約50億元。

　當前市場上主流藥物雖能降低甲狀旁腺激素，卻常伴隨血鈣下降等副作用。MT1013的差異化在於多靶點協同機制：II期臨床數據顯示，其在iPTH、血鈣及血磷綜合達標率上約為現有主流藥物依特卡肽的2.5倍，同時顯著降低與心血管風險相關的FGF23水平。

　與此同時，MT1013的臨床價值已獲得國際權威學術界的實質性認可：其研究數據被美國腎臟病學會（ASN）年會收錄為「最新突破性療法」（Late-Breaking），這是全球腎臟病領域最具影響力的學術舞台對創新療法的最高級別認定。

　目前，MT1013的III期臨床試驗已完成全部424名患者入組，預計2027年底提交上市申請，2028年初實現商業化。公司已於2026年與雲頂新耀達成獨家商業化合作（覆蓋中國及亞太區，日本除外），首付款及里程碑金額最高達12.4億元，其中2億元首付款已到賬。

　如果說MT1013是麥科醫藥當下的「壓艙石」，那麼XTL6001就是未來的「增長極」。在GLP-1賽道日趨擁擠的當下，麥科醫藥選擇了一條更具差異化的路徑。其管線中的XTL6001是全球首個且唯一在中美均獲批臨床的GLP-1R/GCGR/MasR三重激動劑。

　MasR靶點的加入帶來了核心差異化——腎臟保護優勢，激活該通路可發揮抗炎、抗纖維化及舒張血管等作用，直接作用於慢性腎病進展的關鍵環節，從而將適應症從減重延伸至慢性腎病合併蛋白尿，補足了GLP-1單靶點藥物在腎病獲益上的療效短板。同時，XTL6001兼具減脂、保肌、增肌等多重代謝調節功能，為患者提供從體成分優化到靶器官保護的整合治療方案。

　目前，XTL6001的I期臨床已完成鎖庫。

　此外，公司還布局了MT200605（急性缺血性腦卒中神經保護劑，完成II期入組）、MT1002（抗凝抗栓雙靶點藥物，處於II期）等7款已進入臨床試驗的原研創新藥管線（其中6款實現中美雙報），構建起覆蓋腎病、代謝、心腦血管等多領域的多肽藥物矩陣。

　商業化路徑清晰  獲產業與國資雙重背書

　麥科醫藥的商業化戰略已提前布局。2026年，公司與港股18A上市藥企雲頂新耀就MT1013達成獨家商業化協議，覆蓋大中華及亞太地區（日本除外），首付款及里程碑金額最高達12.4億元，其中2億元首付款已到賬。此次IPO，雲頂新耀更是作為基石投資者再度加碼，充分體現了產業方對公司技術路線和商業價值的深度認可。

　本次IPO還引入了代表陝西國資的啟源香港及專業醫療投資機構順鳴資本作為基石投資者，三家合計認購約4.49億港元，佔全球發售規模約39.5%。強大的基石陣容為上市後的穩健表現提供了有力支撐。

　募資助力管線推進  加速駛入商業化快車道

　麥科醫藥此次全球發售5805.44萬股，所得款項淨額約10.56億港元。香港公開發售部分反響熱烈，獲1181.46倍超額認購，顯示了散戶投資者的高度熱情。募集資金將主要用於核心產品MT1013的臨床試驗、其他管線推進及商業化準備工作。

　麥科醫藥董事長王冰博士在上市儀式上表示：「登陸港交所是公司發展的關鍵里程碑。作為『港股多肽創新藥第一股』，我們將繼續堅持源頭創新，用紮實的臨床數據和產品上市，回報每一份信任。」

　隨着上市鐘聲的敲響，麥科醫藥正式踏入國際資本市場。這家從中國大西北走出的創新藥企，正憑藉其在多肽領域的深厚積澱與差異化戰略，開啟從研發到商業化的全新征程。