當地時間24日美股收市後，芯片大廠美光公布第二季財報，截至5月底止，盈利逾282億美元，按年急升近14倍，遠超市場預期。分析員表示，在近期市場開始質疑 AI 估值是否過熱之際，美光不僅交出歷史最強財報，更以高達千億美元的長期訂單與強勁財測，向市場證明AI投資需求仍處於快速擴張階段，也為近期籠罩科技股的AI泡沫論注入一劑強心針。

內存已成AI時代戰略資產

美光CEO梅赫羅特拉表示，AI正在提升內存和存儲的價值，而這一趨勢目前仍處於非常早期的階段。DRAM和NAND的供需緊張情況將持續至2027年之後，2028年才會逐步改善，目前看不到供應何時能追上需求。

他又指出，數據中心業務收入在季度超過250億美元，年化收入超過1000億美元，這彰顯了美光作為AI時代領導者的地位。同時AI使內存成為時代戰略資產。

大行指AI帶動記憶體景氣

摩根大通發表報告指，今輪存儲芯片超級周期將較原先預計更高、更長，存儲芯片正從傳統的周期性大宗商品向AI基礎設施的戰略核心資產轉型。摩通將今年至2028年全球存儲市場總規模預測，較3月上調37%至53%，預計到2028年市場總規模將達1.7萬億美元。

加拿大皇家銀行資本市場分析師指出，目前仍看好AI帶動的記憶體景氣循環將一路延續至2027年，長期供貨協議更增添市場對美光營運持續增長的信心，因此同步調升美光盈利預估及目標價，並維持跑贏大市評級。

科技研究機構Futurum 表示，市場一直低估AI基建規模，而在供應受限情況下，記憶體產品將持續享有溢價能力。

IDC分析指出，記憶體產能短缺前所未見，已讓蘋果等科技巨頭考慮漲價；美光財報反映AI帶動記憶體需求仍強。

Evercore ISI分析師表示，美光管理層的評論對蘋果、戴爾與惠普等硬件製造商而言利弊參半，但整體偏向正面。隨着AI PC與AI智能手機提升記憶體搭載容量，DRAM與NAND價格維持高企。美光同時看好AI 驅動的換機潮將帶動PC與智能手機需求增長，顯示終端市場仍具擴張潛力。

除了營收與獲利大幅增長外，美光強勁的自由現金流表現也成為市場關注焦點。標普旗下Visible Alpha研究主管奧圖表示，現金流是美光此次財報中的一大亮點，進一步提升投資者對美光市場地位與盈利能力的信心。美光季度調整後自由現金流突破180億美元，較去年同期不到20億美元大幅增長。

多位科技巨企大佬續唱好AI前景

與此同時，多家大型科技企業高層發表對AI樂觀的言論。

英偉達CEO黃仁勳當地時間24日在股東大會上發言，強調有用的AI時代已經到來，並釋放了對AI基礎設施建設將繼續的信心。他表示，AI的投資回報率問題已經有了答案，並預計本輪AI基礎設施建設周期將以數十年計，規模或將成為人類歷史上最大的基礎設施建設之一。

阿里巴巴董事長蔡崇信日前在巴黎VivaTech大會表示，公司正全力投入AI，布局涵蓋芯片、雲基礎設施、模型及應用四大層級。 面對外界質疑AI投資存在泡沫，蔡崇信並不認同。他提到，美國幾家超大規模雲廠商明年資本支出合計將達8000億美元，後年更可能突破萬億。

日本軟銀集團行政總裁孫正義24日在股東大會上表示，AI仍處於起步階段，任何關於泡沫的說法都是對AI的侮辱，潛力最終將獲得釋放。孫正義透露，軟銀已經在「實體AI工廠」開始生產機器人，成為全球首家量產機器人的公司，將於短期內發布相關公告。