昨日港股一根長陽驚艷市場，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰稱，恒指當天走高或關乎投資者追落後，投資者最近重新平衡其在韓日及中國台灣股市的投資並從中獲利，繼而促使資金重返包括港股在內的落後市場。惟他提醒，本輪反彈有機會較為短暫，後市必須有兩大「催化劑」配合才有可能出現持續的升市。

首先，內地會否推出新政策支持消費增長？若當局有新政撐消費，傳統內需板塊就會有反彈。可留意本月稍後舉行的中央政治局會議，亦不排除內地還會加大科技或基建投資。

其次，香港上市科技龍頭公司未來會否在AI融入現有生態圈上獲突破？若此類恒指/科指重磅股能夠成功將AI技術應用在金融、消費或醫療護理等範疇，並推出新產品或新服務，就有可能刺激股價進一步走高繼而推升大市。

摩根資管表明，不放棄A股和港股，因估值偏低且投資者持倉偏低，在全球資金輪動下，它們必然會分一杯羹。除重磅科技股、中資消費股等外，亦看好高息銀行股、國企股以及電力儲能股。

美銀重申看好騰訊阿里

此外，美銀證券發布最新報告指，中國人工智能（AI）短期變現將以企業需求為主導，雲端服務是其中最大且最清晰的商業化模式，涵蓋AI MaaS、AI算力基建及非AI雲。報告預計在企業級AI應用推動下，中國雲市場將迎來全面爆發，而互聯網雲巨頭將成為主要受益者，並首選騰訊（700）及阿里巴巴（9988）。

美銀預計，中國雲市場規模將從2025年的3890億元人民幣，迅速增至2030年的1.73萬億元。其中，AI雲業務是核心引擎，預計將以66%的複合增長率高速增長，由2025年的660億元飆升至2030年的1.15萬億元。該行指出，阿里、騰訊及字節跳動等憑藉規模與客戶基礎將成主要受益者。相較之下，智譜（2513）、MiniMax（100）等獨立實驗室雖然增速較快，但面臨嚴重的算力瓶頸，而更依賴外部融資。

因此，美銀重申阿里巴巴「買入」評級，是中國AI/雲端主題的最佳代表，在9月份阿里雲峰會前，其風險回報比極具吸引力，目標價為168港元。同時，美銀亦看好騰訊，給予「買入」評級，目標價780港元。（記者 鍾俠）