大新銀行經濟研究及投資策略部今日(30日)發表投資熱點報告。

   報告指，美國維持利率不變，美聯儲有3票倡加息——聯儲局議息委員會以九票贊成、三票反

對，通過維持聯邦基金利率目標區間於3.5%至3.75%不變，為連續第五次按兵不動。達拉斯、克利夫蘭及明尼阿波利斯三間聯儲行長支持加息25基點。會後聲明與6月會議完全一致，重申將實現物價穩定，指通脹相對聯儲局目標仍處於偏高水平，經濟活動保持穩定擴張。

   聯儲局主席沃什未明確表達支持加息——第二次主持議息記者會的沃什重申，聯儲局不存在軟性通脹目標（意即默許通脹暫時高於2%目標），並表示如果通脹在預測期內繼續維持高位，利率很可能成為解決方案的一部分，但並非唯一手段。沃什又表示，自上次議息會議以來，美國國庫券孳息率已上調，意味着他決定減少提供利率前瞻指引，讓市場自行調節利率水平。

   市場調低加息預期——雖然議息會議對息口決定再次出現分歧，但沃什對加息的態度仍有保留，令市場對聯儲局的加息預期輕微降溫。與前一交易日相比，利率期貨市場顯示9月會議加息25基點的機會，由接近100%降至約六成半；市場原預期明年3月或之前，極大機會合共加息兩次，但市場最新將此時間點押後至4月或6月。

   國債市場反映通脹憂慮加劇——議息結果公布後，美國長年期國庫券受壓，三十年期國庫券孳息率急漲11基點至5.2%，創2007年以來新高；十年期孳息率升7基點至4.68%，兩年期孳息率則跌1基點至4.27%。若比對美國抗通脹國庫券（TIPS）孳息率走勢，可見投資者對通脹預期有所升溫，或反映市場質疑由沃什領導的聯儲局對控制通脹的決心，可能導致美國未來需要更大幅度加息來遏抑通脹。

   股市美匯雙雙下挫——市場憂慮通脹前景，加上對人工智能投資的回報疑慮加劇，拖累標普500指數下跌1.5%，金融股比例較高的道瓊斯指數更跌2.2%，創去年4月以來最大跌幅。短期內加息機會有所降溫，則帶動美匯指數回落0.5%，澳元及紐元等風險貨幣表現相對落後。

   加息前景仍有變數——大新銀行認為聯儲局仍有較大機會在9月或10月會議加息0.25%，但中東局勢不明朗可能導致油價及通脹表現持續反覆，增

加利率前景不確定性。

    債券續看淡——環球主權債券孳息率可能續有上升壓力，我們繼續看淡主權及投資級別企業債券，短年期及高收益債券的利率風險相對較低。美國加息前景略為降溫，美匯指數短線或先行高位整固。(記者 韓商)