2014年10月27日，中國南車、中國北車因擬籌畫重大事項，正式停牌。時隔兩個月，備受關注的南北車合併方案正式出爐。

　　根據方案顯示，中國南車和中國北車將合併成中國中車，合併完成後，新公司的股本總額增至272.9億股，涉及總資產規模超過3000億元。

　　從具體的公告顯示，合併預案技術上採取中國南車吸收合併中國北車的方式進行合併，本次合併的具體換股比例為1：1.1，即每股中國北車A股股票可以換取1.1股的中國南車將發行的中國南車A股股票。而每股中國北車H股股票則可以換取1.1股中國南車將發行的中國南車H股股票。

　　據消息透露，待合併完成後，新的“中國中車股份有限公司”將承繼及承接南車北的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利與義務。

　　顯然，針對此次南北車的合併方案，市場更關注的是它的合併形式。起初，市場對南北車的合併有著諸多的猜想。最後，經過一番的考慮後，南北車終以吸收合併的方式進行合併。

　　實際上，吸收合併的方式是比較符合南北車的合併大背景。與此同時，借助吸收合併的方式完成相關的合併程式後，將會為企業帶來比較完善的改革效果，並更有效地發揮出未來企業合併後的發展潛力。

　　截至今年12月31日收盤，中國南車的總市值達到880億元，而中國北車的總市值約為870億元。而對照停牌前的具體資料，中國南車的整體規模較中國北車更具優勢。同時，因中國南車在技術、理念等方面略勝於中國北車。至此，作為市值略高的中國南車，無疑成為吸收合併的主導者。

　　其實，近年來，關於南北車是否合併的爭論也是相當激烈的。

　　14年前，南北車的分拆主要迎合當時的國企發展，並以此契機來啟動企業的發展潛力。顯然，分拆會促進企業的競爭，有利於企業的中長期發展。

　　不過，14年後，經歷長期分拆後的南北車，卻面臨著令人頭疼的煩惱。

　　一方面，因彼此之間存在同業競爭的關係，難免存在惡性競爭的問題。另一方面，在中國高鐵大步伐實行“走出去”的戰略之際，南北車的分拆卻深刻影響著中國高鐵在海外市場中的份額爭奪。與此同時，長期的分拆容易造成產能過剩，直接造成資源浪費等風險。

　　在新的時期，會有新的發展方向。對於南北車而言，在當下的形勢下，分拆似乎已經無法適應當下的發展戰略。對此，只有將分拆已久的南北車實現合併，才能夠進一步促進企業的發展，加快其走出去的步伐。

　　如今，南北車的合併，在大方向上，是一條不可回避的道路。但是，從分拆到合併，也並非是一朝一夕就能完成的事情。對此，在整一個合併過程中，需要接受的挑戰甚多，而必須面臨的阻力也會更大。

　　筆者認為，南北車合併方案出爐，僅僅是南北車合併過程中的第一步。而在未來的發展進程中，企業更可能會面臨諸多的考驗，其中包括以下幾點。

　　其一、在當下國企改革，尤其是鼓勵民資引進國企改革的大環境下，南北車的合併或多或少會影響到民資進入國企的進程，也會引發市場對新壟斷的擔憂。與此同時，在南北車合併之後，又會否因缺乏競爭對手，或者企業濫用了市場的支配地位而最終壓制了企業的發展空間。顯然，這都是大家所關注的問題。

　　其二、南北車合併的工作相當繁雜，而方案出爐僅屬於其中的一個小小的步驟。隨後，兩家公司還要召開股東大會，獲得股東支持。之後，還得獲得上海及香港兩地證監會的許可，並報備相關的部門，方可完成這一合併的過程。由此可見，最終合併之路仍然艱難，而未來合併過程中所面臨的障礙也是不可忽視的。

　　其三、合併過程中的內部矛盾仍尚待化解。其中，在內部競爭中，南北車17名高管要爭奪9個崗位。至此，崗位分配、企業間的人事競爭又會成為一次利益之爭。

　　不可否認，無論是人事競爭還是業務整合等方面，無一不深刻影響到南北車合併的整體進程。哪怕其中某一個環節出現了問題，都會對南北車的最終合併帶來不少的負面影響。

　　筆者郭施亮認為，南北車合併方案的出爐預示著其跨出了合併的第一步。不過，兩家公司的合併如何能夠變成真正的整合確實是一個棘手的問題。

　　對此，如何實現利益的合理分配，人事的理性競爭及相關優勢的互補就決定著未來南北車合併效果的關鍵看點。

　　顯然，在當下國企改革的大背景下，南北車的合併舉措更多屬於一種摸著石頭過河的狀況。未來，合併的阻力有多大?正式合併後又會對企業產生多大的影響?就目前看來，我們仍然需要觀察。

　　但不可否認的是，南北車的合併卻適應了當下的社會發展潮流。顯然，中國高鐵要走出去，中國要樹立起國際的品牌影響力，就必須依靠大型企業之間的強強聯手，實現真正的優勢互補，方能達到最佳的合併效果。